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财务预测与股票定价黄志忠南京大学会计系一、财务预测模拟财务报表?一、销售百分比法? 1. 计算历史数据中利润(资产负债)项目对销售额的比率; ? 2. 确定有关的比率; ? 3. 根据销售的趋势,预测销售额; ? 4. 根据销售预测值推断(估计)有关财务报表项目。损益表 1993 1994 1995 1996 销售净额 11,190 13,764 16,104 20,613 销售成本 9,400 11,699 13,688 17,727 销售利润 1,790 2,065 2,416 2,886 费用: 销售、市场、行政和管理费 1,019 1,239 1,610 2,267 净利息费用 100 103 110 90 税前利润 671 723 696 529 税收 302 325 313 238 税后利润 369 398 383 291 R&E 供应有限公司财务报表 1993~1996 年, 12 月 31 日(单位:千美元) x 资产负债表 1993 1994 1995 1996 流动资产现金及短期投资 671 551 644 412 应收账款 1,343 1,789 2,094 2,886 存货 1,119 1,376 1,932 2,267 待摊费用 14 12 15 18 流动资产合计 3,147 3,728 4,685 5,583 固定资产净值 128 124 295 287 资产总计 3,275 3,852 4,980 5,870 负债与所有者权益银行贷款 50 50 50 50 应付账款 1,007 1,443 2,426 3,212 一年内到期的长期借款 60 50 50 100 长期借款 960 910 860 760 普通股 150 150 150 150 留存收益 1,043 1,242 1,434 1,580 负债与所有者权益总计 3,275 3,852 4,980 5,870 R&E 供应有限公司 1993~1997 年所选项财务报表科目与销售的百分比 1993 1994 1995 1996 * 1997 ** 年销售增加— 23% 17% 28% 25% 销售百分比销售成本 84% 85 85 85 86 销售、市场、行政和管理费 9 9 10 11 12 现金和短期投资 6 4 4 2 5 应收账款 12 13 13 14 14 存货 10 10 12 11 10 应付账款 9 10 15 16 14 税收/税前利润 股利/税后利润 *估计; **预测 R&E 供应有限公司模拟财务报表 1997 年 12 月 31 日(单位:千美元)损益表 1997 说明销售净额 25,766