缺口理论.doc

缺口理论缺口又称窗口或裂口,是指在K线图上没有发生交易的区域。在上升趋势中,某天(或周、月)最低价高于前一日(或周、月)的最高价,从而K线图上留下一段当时价格不能覆盖的缺口,称之为向上跳空缺口,表明市场坚挺;在下降趋势中,某天(或周、月)的最高价格低于前一日(或周、月)的最低价,称之为向下跳空缺口,通常是市场疲软的标志。周K线或月K线图上出现缺口,其实战意义非同小可,将预示着多空双方已发生了绝对性变化。经数天或较长时间的变动,又回到原来缺口的价位时称为缺口的封闭,即补空。“任何缺口都会被回补的”,这是缺口理论运用中的一句老话,但并不完全正确,有些突破缺口并不会被封闭,如1994年8月1日338—377缺口就至今完好无缺。缺口一般分为五种类型:即普通缺口、除权缺口、突破缺口、持续缺口和竭尽缺口。除权缺口是由股票除权除息所造成,没有实战指导意义,因此另四种缺口是研判的重点。 1、普通缺口:一般出现在交易量极小、波动范围不大的整理形态中,出现缺口后,也未导致股价突破形态而上升或下降,短期内走势仍是盘局,3天内缺口很快被回补。普通缺口由于可预测性低,可把其忽略不计。 2、突破缺口:突破缺口通常发生在重要的价格运动完成之后,或者新的重要运动发生之初,股价脱离整理或成交密集区,至少不在3天内甚至一个时期不被封闭。在市场完成了主要的底部反转形态,比如头肩底构筑时,对颈线的突破经常就是以突破缺口的形式进行的。重要趋势线被突破时意味着趋势反转,也可能引发突破缺口。突破缺口往往在较长时间内不会回补,价格或许回到缺口的上边缘(在向上突破的情况下),或者甚至部分地填回到缺口中,但通常其中总有一部分保留如初,不能被填满。如1994年8月1日沪综指受三大利好刺激,从前一日收盘333点跳空61点于394点开盘,日K线上留下338—377突破缺口,至今未被回补(图1)。一般来说,在突破缺口出现后,交易量越大,那么它被填回的可能性就越小。如果该缺口被完全填回,价格重新回到了缺口的下方的话,那么说明原先的突破并不成立。如2002年6月24日受停止国有股减持消息刺激而形成的1564—1647缺口在当时被认为是突破缺口,但事后证明只不过是个超级多头陷阱。向上缺口在市场调整中通常起着支撑作用;向下缺口在市场反弹中将成为阻力区域。 3、持继缺口:当突破缺口产生后,价格发展过一段之后,大约在整个运动的中间阶段,价格将再度跳跃前进,形成一个缺口或一系列缺口,称为持继缺口。持继缺口为中途跳空缺口,重要特征是没有密集成交形态的伴随,出现在行情急速运动中,一般也在一段时期内不被回补,有助涨助跌的作用,特殊的情况会产生2—3个。在上升趋势中,持继缺口的出现表明市场坚挺,在此后的市场调整中将构成支撑区,它们通常不会被填回,而一旦价格重新回到持继缺口之下,那就是对上升趋势的不利信号;而在下降趋势中,则显示市场疲软,在市场反弹中将成为阻力区域。如沪综指在1994年8月10日留下了592—597的持续缺口,并构成大盘高位调整时强有力的支撑(图1)。持续缺口又称量度缺口,因为它通常出现在整个趋势中点,所以从持继缺口突破处,顺着趋势方向翻一番,从而估计出该趋势今后的发展余地。因此根据1994年8月1日338—377突破缺口和1994年8月10日592—597持续缺口,可初步研判得出597+(597-338)=856点