6.4.5国债回购.doc

【关键词】:回购;种类;交易;出入库;质押;指定;购回价;
基础知识
国债回购的定义
国债回购是指持有人在卖出一笔国债的同时,与买方签定协议承诺在约定期限后以约定价格购回同笔国债的交易活动。这是在国债交易形式下的一种融券兼融资活动,具有金融衍生工具的性质。国债回购为国债持有者、投资者提供融资,也为公开市场操作提供工具。
质押式回购的定义
质押式回购是交易双方以债券为权利质押所进行的短期资金融通业务。在质押式回购交易中,资金融入方(正回购方)在将债券出质给资金融出方(逆回购方)融入资金的同时,双方约定在将来某一日期由正回购方向逆回购方返还本金和按约定回购利率计算的利息,逆回购方向正回购方返还原出质债券。
买断式回购的定义
买断式回购又称开放式回购,它与目前债券市场通行的质押式回购(又称封闭式回购)的主要区别在于标的券种的所有权归属不同。在质押式回购中,融券方(逆回购方)不拥有标的券种的所有权,在回购期内,融券方无权对标的债券进行处置。
标准券的定义
标准券是指在证券回购交易中,由交易所根据证券公司证券账户的国债存量,按照不同的券种,根据各自的折合比率计算的,用于回购抵押的标准化国债。可见标准券是一种虚拟的回购综合债券,它是由各种债券根据一定的折算率折合相加而成。标准券的设立简化了回购品种的设置,克服了原先按具体券种分别按不同回购期限设置回购交易品种所带来的种种局限,实现了证券回购品种的标准化,方便了回购交易的开展。
有证券账户卡就可以交易质押式回购吗?
现有的上海证券帐户可以交易新质押式回购。但原来已经做过回购登记的证券帐户,在撤销回购登记前,不能参加新质押式回购的交易。即非回购登记的证券账户可参加新质押式回购交易。深圳为现有的深圳证券帐户就可以交易质押式回购。
哪些证券品种可以作为质押券?
所有上市国债、企业债都可经入库申报后作为质押券,质押券将被换算成标准券用于新质押式回购交易。
上海结算公司以证券账户为单位对投资者的回购融资额度进行总量核算,不同账户之间的标准券不可串用。质押债券与每笔融资回购交易不存在一一对应关系。
深圳结算公司以证券公司为单位对投资者的回购融资额度进行总量核算,不同账户之间的标准券可串用。
当日所买债券当日是否可以办理质押?
上海t日买入的国债可在t日申报提交为质押券,并可用于t日回购融资。
深圳t日买入的国债可在t日申报提交为质押券,但不能用于t日回购融资。
回购交易的申报数量?
上海回购交易的申报数量必须为100手(10万资金)的整数倍,单笔数量不超过1万手(1000万资金);回购价格为每百元资金到期的年收益率,。
深圳回购交易的申报数量必须为1手的整数倍(1000元),;回购价格为每百元资金到期的年收益率,。
回购期间是否可以变更指定交易?
已经提交质押债券的不得进行指定交易变更。
如何确定质押成功?
结算系统将在t日日终处理投资者通过交易系统申报的回购操作指令。也就是说,交易系统日间回报成功的回购操作指令是否成功将在结算系统日终处理后才能确定。日间回购操作指令成功的,结算系统日终处理时不一定成功。(T日做的回购操作指令,需待T+1日方可确定是否成功。)
新质押式回购与过去的质押式回购的比较?
1、新质押式回购按照证券