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铜:需求旺季来临有望震荡上行
一、行情回顾:
2 月份初,国内央行意外提高存高风险资产,并涌入美元市场寻求场信心,令伦铜持续回升,逼近 7500
款准备金的举动及连续的紧缩措施避险,铜价出现一波剧烈调整走势。美元关口;长假归来,沪铜也一度
令市场承压;而欧洲主权债务危机中下旬,欧洲债务危机有所淡化、跳涨至 60000 关口。
的蔓延以及全球基金减仓均大大刺美国陆续公布的 PMI、工业生产增
激了投资者抛售股票和大宗商品等长、产能利用率等经济数据提振市
二、宏观经济因素
1、美国经济延续复苏步伐
近期公布的数据反映美国经济的 升至 。其次,美国费布,美国 1 月工业产值增长 %;
复苏正步入正轨。主要体现在以下城联邦储备银行 18 日公布的报告 12 月工业产值增幅修正后为 %。
几个方面:首先,纽约联储 16 日公显示,受新订单增长提振,美国大 1 月产能利用率升至 %,为 2008
布的制造业调查报告显示,继 1 月西洋沿岸中部地区的制造业活动 2 年 12 月以来的最高水平。
份制造业活动大幅扩张之后,2 月月增速快于预期。该月制造业活动目前除了美国就业市场并没有
份纽约州制造业状况以健康的步伐指数从 1 月份的 升至 ,高明显改善外,其他经济数据普遍反
大幅改善,制造业活动指数由 1 月于市场预期。 17 日公映出美国经济复苏正步入正轨。
2、欧元区 09 年四季度经济增速放缓
欧盟统计局(Eurostat)12 日公在第三季度才摆脱衰退。在第三季班牙经济当季也出现萎缩,而希腊
布的数据显示,欧元区整体国内生度,德国成为欧元区反弹的主要推的萎缩幅度则从第三季度的 %扩
产总值(GDP)比第三季度增长了动力量。但在第四季度这种形势发大至 %。
%,但比上年同期下降了 %。生转变,法国经济比第三季度增长与美国经济 09 年第四季度增长
而在第三季度,GDP 季比增长了了 %,而德国则停滞不前。当季 %相比,欧元区经济远较美国疲
%。德国消费支出下滑,但是法国在汽弱。第四季度的数据很可能迫使欧
欧元区 09 年第四季度经济增速车以旧换新计划的刺激下汽车销量洲央行保持宽松的货币政策,不迅
放缓,其主要原因在其四大经济体攀升,促使其消费支出大幅上扬。速上调关键利率及取消对银行业的
中仅法国出现增长。德国与法国在德法两国的投资支出双双下挫。支持措施。在主权债务危机的背景
去年四季度的增长率分别为 %与而其他欧洲经济体均出现萎缩。下,各欧盟成员国政府依然存在维
%。虽然德国与法国在 2009 年第意大利经济在第三季度经历了短暂持财政刺激措施的压力。
二季度经济已回升,但欧元区经济的好转后,第四季度萎缩 %。西
3、国内二度上调存款准备金率
中国央行宣布,从 2010 年 2 月控制信贷,1 月份新增贷款达 万调高 个百分点将回收流动性约
25 日起,再次将国内存款类金融机亿,约占 2010 年全年目标 20%,增 3000 亿元,但超额准备金率仍将高
构人民币存款准备金率上调 50 个长较往年更为迅猛;节前央行净投于 2%,因此对