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财管公式总结（一）：七项财务比率分析
　　营运资本=流动资产-流动负债
　　=长期资本(长期负债，所有者权益)-长期资产(非流动资产)
　　流动资产+长期资产=流动负债+长期负债+所有者权益
　　
短期偿债
能力比率
流动比率
 
全部流动资产
速动比率
 
货币资金＋交易性金融资产＋应收账款
现金比率
 
货币资金＋交易性金融资产
现金流量比率
 
经营活动产生的现金流量净额
长期偿债
能力比率
资产负债率
 
 
产权比率
 
 
权益乘数
 
权益乘数＝1＋产权比率＝
长期资本负债率
 
长期负债＋所有者权益＝长期资本
利息保障倍数
 
息税前利润＝净利润＋利息费用＋企业所得税 
分母：本期的全部利息，包括财务费用的利息费用和计入资产负债表的资本化利息 
分子：本期财务费用的利息费用和资本化利息中的本期费用化部分
现金流量利息保障倍数
 
 
现金流量债务比
 
债务总额是期末数，因为要偿还的债务是期末负债
盈利
能力比率
销售净利率
 
销售净利率简称净利率
总资产净利率
 
 
权益净利率
 
权益净利率 =
总资产报酬率
 
在判断借债是否能增加股东利润时，会用此公式 
总资产报酬率＞债务利率，能 
总资产报酬率＜债务利率，减少股东利润
市价比率
市盈率
 
每股收益是归属于普通股股东的净利润，如果有优先股股利，得先扣除
市净率
 
每股净资产就是每股账面价值
市销率
 
 
其他
每股账面价值
 
即每股的净资产
营运能力比率 
注：一般情况下，使用年末数。特殊情况可使用平均数
某资产周转天数 = 
某资产与收入比 =
权益净利率
资产净利率＝销售净利率×总资产周转率 
权益净利率＝资产净利率×权益乘数 
权益净利率＝销售净利率×总资产周转率×权益乘数
【知识点】杜邦分析体系
杜邦分析体系
核心公式
权益净利率＝总资产净利率×权益乘数
总资产净利率＝销售净利率×总资产周转率（次数）
权益净利率＝销售净利率×总资产周转率（次数）×权益乘数
评价
①通过对各企业之间差异比较可以考察本企业与
其他企业的经营战略和财务政策的不同
②销售净利率和总资产周转率可以反映企业的经营战略。
两者经常成反方向变化
③总资产净利率可以反映管理者运用受托资产赚取盈利的业绩，
是最重要的盈利能力
④配置财务杠杆是重要的财务政策，应与经营战略相匹配
⑤总资产净利率和与财务杠杆负相关，共同决定了企业的权益净利率
【高频考点】杜邦分析体系
　　(一)杜邦体系的分解
　　杜邦体系的核心公式
　　权益净利率=资产净利率×权益乘数
　　资产净利率=营业净利率×资产周转率
　　权益净利率=营业净利率×资产周转率×权益乘数
　　(二)杜邦分析体系的基本框架
反映的容
利用的指标
可采用的模式
解释
经营
战略
总资产净利率（营业净利率、总资产周转次数）
（1）“高盈利、低周转”
（2）“低盈利、高周转”
【提示】反向搭配
采取“高盈利、低周转”还是“低盈利、高周转”的方针，是企业根据外部环境和自身资源做出的战略选择。正因为如此，仅从营业净利率的高低并不能看出业绩好坏，把它与资产周转率联系起来可以考察企业经营战略。真正重要的，是两者共同作用而得到的资产利润率。
财务政策
权益乘数（财务杠杆）
（1）低经营风险、高财务杠杆
（2）高经营风险、低财务杠杆
【提示】反向搭配
在资产利润率不变的情况下，提高财务杠杆可以提高权益净利率，但同时也会增加财务风险。如何配置财务杠杆是企业最重要的财务政策。资产利润率与财务杠杆，共同决定了企业的权益净利率。企业必须使其经营战略和财务政策相匹配。
　　(三)权益净利率的驱动因素分解 分析方法：因素分析法。
　　(四)传统杜邦分析体系的局限性
　　“总资产”与“净利润”不匹配。总资产为全部资产提供者享有，而净利润是专门属于股东的，两者不匹配。
　　。
　　。
　　(五)管理用财务报表
 
财管公式总结（二）：六项周转率
2014注会财管公式总结（三）：管理用报表五大公式
资产负债表
利润表
现金流量表
净（金融）负债＝金融负债－金融资产
平均所得税率＝
营业现金毛流量＝税后经营净利润＋折旧与摊销
净经营资产＝经营资产－经营负债 
＝净金融负债＋所有