西方实证会计理论与我国实证会计研究.doc

一、有效市场假说与资本资产计价模型是实证会计理论的基石
实证会计理论作为一个学术流派奠立于１986年，以瓦兹和齐默尔曼的合著《实证会计理论》,其研究重心是会计选择行为。围绕这个重心,实证会计理论涵盖如下领域:(1)有效市场假说(ｅmh)和资本资产计价模型(capm)。该领域主要研究emh和capm的确立对实证会计研究的意义。(2)会计收益与股票价格。该领域研究在有效市场假说下会计收益与股票价格的关系.（3)竞争性假说的辨识。该领域研究与有效市场假说相竞争的机械性假说。(４)会计数据、破产与风险。该领域研究有关会计收益与破产及风险间的关系，它是在前述(１）(２）（3)部分研究结果的基础上进一步深入的。（5)收益预测。该领域研究有关会计收益的时间序列特性的证据。对该领域的研究,必然应用了有效市场假说和资本资产计价模型。(６)信息披露管制理论。该领域研究对公司信息揭示进行管制的理由所在。研究表明,实际上不存在对公司信息揭示进行管制的明显理由。。(7)订约程序。该领域研究会计在企业及其经理人员的订约中的作用。研究中也必须运用有效市场假说和资本资产计价模型。(8)报酬方案、债务契约与会计程序。该领域研究会计程序对报酬方案、债务契约的影响．在给定市场有效的前提下,结合运用资本资产计价模型所进行的研究结果表明,会计程序上的变更可能会对股票价格产生影响。（9)会计与政治程序。该领域研究政治活动对管理人员选择会计程序的影响。(10）会计选择的实证性检验。该领域研究对各种有关会计选择行为的验证。(1１）股票价格的检验理论。该领域研究强制性会计程序变动对股票价格的影响。研究过程中运用的主要分析工具依然是资本资产计价模型.(１2)契约理论在审计中的作用。该领域研究契约理论对会计和审计实务的解释。
分析实证会计理论的研究领域,我们可以看出实证会计理论的研究逻辑是：首先验证证券市场的有效性，在市场有效的前提下,分析各种与会计程序选择有关的因素，寻求影响会计程序选择的相关变量，然后分析促成这些变量发生变动的原因，，则会计收益与代表公司价值的股票价格的相关性就无法考证,从而也就无法考证影响会计收益的各种会计程序选择发生的真正原因。换言之，没有有效市场假说,实证会计研究就成为无本之木。而没有资本资产计价模型,就无法对有效市场假说进行验证。因此，是有效市场假说和资本资产计价模型奠立了实证会计理论．实证会计理论的基石就是有效市场假说和资本资产计价模型．从我国的实证会计研究的现状看，普遍地强调对有效市场假说的介绍和对它的三种效应的验证，而忽视了资本资产计价模型在实证会计研究中的作用。其实，自实证会计理论形成之时，有效市场假说和资本资产计价模型就相辅相成地成为实证会计理论的基石。在研究中割裂二者之间的内在联系,只注重对有效市场假说的研究和验证,，而对有效市场假说的检验,就是寻求背离已被模型确认的上述关系的状况是否存在;如果存在这种状况，则市场无效；反之,市场有效。由此可以看出,capm的正确与否,决定着