我国利率市场化的影响分析.doc

我国利率市场化的影响分析.doc我国利率市场化的影响分析
利率市场化是一个世界性的问题，白20世纪70年代以来，对经济转轨屮包括利率市场化 在内的金融体系市场化就作为“不得不玩的一个游戏”(the only game in town)风行全球，并正 在屮国大地上蓬勃进行。中国利率的决定和传导机制正在发生深刻的变化，改苹已进入到存 贷款利率市场化的最示攻坚阶段，利率市场化改革的阶段性目标基木得以实现。纵观我国利 率市场化改革活动的进稈我们可以看出屮国利率市场化改革的不断深化与未来发展的特殊 路径。
一、 利率市场化的内涵
利率市场化是一个国家金融深化质的标志，是提高金融市场化程度的重要一环,它不仅 是利率定价机制的深刻转变，而且是金融深化的前提条件和核心内容。利率市场化首先是一 个过程，是一个逐步实现利率定价机制由政府或货币当局管制向市场决定的转变过稈,是一个 利率体制和利率决定机制变迁的过程,随着这一过稈的不断深化，整个利率体系由借贷双方根 据市场供求关系决定的利率的比例越来越多，由政府或货币当局直接干预的成分越来越小。 从范围过程來看,即是从部分利率市场化向全部利率市场化过渡的过程;从程度过程来看，即 是从较低程度的利率市场化向较高程度的利率市场化转变的过稈;从阶段过程来看，完整的利 率市场化过程包括利率市场化准备、利率市场化进展和利率市场化成熟三个阶段。作为一个 动态过程，利率市场化从时间上观察，在短期内利率可能会维持在相对稳定的水平上，但从长 期來看，其变动由市场货币供求决定。同时，利率市场化又是一种状态，是一种金融生态的可持 续状态，在理论上是指利率能否灵敏地反映资金供求状况,其衡量标志主要是金融机构有没有 确定利率的白主权;作为其阶段性目标，利率调整频度以及浮动幅度，也是衡量利率市场化的 重要指标，英嚴终目标是实现社会资金及社会资源的优化配置、金融经济的和谐发展与可持 续发展。
二、 利率市场化对金融业的影响
利率市场化是屮国金融业改革的核心战场3—，将在多方面产生巨大影响，某种程度 上可以说是对社会、经济的一次重新洗牌，在以下三方面将尤为重要：
首先白然是银行业，主要表现在市场结构的变化。利率市场化对商业银行而言可谓是 一次革命，尤其对中小银行而言更是影响巨大，原因有二：
屮国银行业利羌收入占•营业收入比重普遍较高，尤其是对屮小银行而言，由于其与 大型银行相比在技术及创新层面均处于劣势、网点覆盖率较低，使其更为依赖利差收入。然 而，大型银行与屮小银行相比又在两方面存在明显优势：一是资源充足、资金规模大，二是 背麻冇国家信用做担保。此两点优势就保证无论是在优质客户资源争夺上，还是在存贷款利 羌缩小的背景下从事高风险高收益的资产投资活动中，大型银行都将占据绝对优势。而中小 银行则rh于资产规模小且缺乏国家信用扌I!保，抗风险能力较弱，一旦陷入高风险事件造成 破产清盘，就会损害存款人的利益，导致存款人可能在利率市场化过程屮将存款“搬入”国 有大型商业银行。因此，屮小银行在利率市场化后不得不承担比大型银行更小的利差以吸收 存款并争夺客户资源，从而导致其依赖利差收入的模式难以为继。
利率市场化改革将使银行业竞争压力倍增，尤其是在管理水平、创新能力和服务质 最都山冇优势的外资银行纷纷抢滩屮国市场的背景下，银行间的竞争将更为激烈，此时，银 行的实力、信誉、存贷款利率报