价值型经济评价方案.ppt

技术经济学
河南科技大学经济与管理学院
康淑娟
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第五章 价值型经济评价方法
第一节 净现值与净年值
第二节 费用现值与费用年值
第三节 寿命周期不等的价值型经济评价
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净现值，是指方案在寿命周期内收入现值总额（PR）与支出现值总额（PC）的差额，因此，它表示方案的纯经济效益，其实质可视为净收益的现值总额，公式为：
NPV=PR-PC=
=
式中：　Ft——第t年的净现金流量，等于第t年的收入（Rt）减去第t年的支出（Ct）；
i0——标准收益率（或基准收益率
n——方案的寿命期。
一、净现值 NPV Net Present Value
第一节 净现值与净年值
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解：首先应绘制现金流图，如图
NPV= -10000+(5310-3000)(P/A，10%，5)+2000(P/F，10%，5)
= -10000+2310×+2000×= -
由于NPV小于0，所以它不是一个理想方案，应予拒绝。
例 某投资项目中规定，投资10000元，在5年中每年平均收入5310元，并且还有残值2000元，每年支出的经营费和维修费为3000元，按投入赚得10%的利率计算，试说明它是否是一个理想方案？
图 方案现金流量图
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（一）净现值的判断标准
净现值是经济效益的顺指标，该指标值越大，说明该方案的经济效益越好。利用净现值评价某个方案的经济效益时，应遵循下面的评价标准：
单一方案：NPV > 0
多个方案：在NPV > 0的基础上，越大越好。
思考：NPVA≥NPVB，一定是方案A比方案B经济效益好吗？
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例 5-2 有两种机床可供选择，资料如表所示，试选择。
表 机床在使用中的现金流量表
方案
投资/元
寿命/元
残值/元
年收入/元
年支出/元
期望收益率/%
机床A
10000
5
2000
5000
2200
8
机床B
15000
10
0
7000
4300
8
?
?
?
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（二）净现值（NPV）指标的优点与不足
优点：净现值（NPV）指标考虑了资金的时间价值，并全面考虑了项目在整个计算期内的经济状况；经济意义明确直观，能够直接以货币额表示项目的盈利水平；判断直观。
不足：首先确定一个符合经济现实的基准收益率，而基准收益率的确定往往是比较困难的。
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例：某设备的购价为40000元，每年的运行收入为15000元，年运行费用3500元，4年后，该设备可以按5000元转让，如基准收益率i0=20%，问此项设备投资是否值得？
解：NPV=-40000+（15000-3500）（P／A，20%，4） +5000（P／F，20%，4）=-7815（元）
NPV＜0，方案不合理。
若选：i0=8%
解：NPV=-40000+（15000-3500）（P／A，8%，4） +5000（P／F，8%，4）=1763（元）
NPV≥0，方案合理。
（三）净现值与基准收益率的关系
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（三）净现值与基准收益率的关系
i
大，NPV
小；
i
小，NPV
大。
NPV
i
0
（内部收益率）
i1
i2
A
B
C
取i=i1时，NPVA≥NPVB≥NPVC
取i=i2时，NPVC≥NPVB≥NPVA
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