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建信添利2号
业绩表现
投资回报
投资运作
资产配置分析
市场简要回顾
近期投资策略展望
业绩表现
投资回报
截至2015年1月31日，本专户账户财产净值为23,344,，。
表一、建信建信添利2号业绩表现
组合当月收益率(%)

组合累计收益率(%)

投资运作
报告期内，组合债券部分基本维持稳定，由于产品6月份即将结束，1月份随着收益率下行逐步降低组合杠杆水平，由于收益率曲线整体较平，仍维持组合整体中短久期。转债部分1月逐步减持，权益部分逐步降低仓位。截至1月末，，转债仓位在5%以下。
资产配置分析
表二、建信添利2号资产配置
　


变化
　
占净资产比例(%)
占净资产比例(%)
占净资产比例(%)
股票资产


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债券资产


-
基金资产


-
正回购
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逆回购
-


银行存款


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其他资产

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市场简要回顾
国际方面，％，尽管有所回落，但消费维持较快增长。欧元区经济维持低迷，％，PMI指数维持低位，通胀也维持低迷。日本经济整体也处于偏弱的态势。
国内方面，12月份宏观经济数据依旧不容乐观。％％，但主要回升因素是上中游钢铁行业，和出口的回升有一定关系，且不可持续，％，信贷、社融增速尽管单月出现了短暂的回弹，但不可持续，意味着未来经济并不乐观。％，基本符合预期，预计1月份由于春节因素的影响会下滑至1％以下，而PPI则有可能进一步回落至－％附近。央行续做了MLF，且重启了逆回购来对冲流动性的紧张，预计春节前后央行进一步放松的可能性在加大。
债券市场方面，1月份收益率以下行为主，收益率曲线呈现出平坦化下移的态势。一方面，通缩和经济低迷导致市场对长端收益率的预期向下拉，且海外收益率下行对国内收益率下行也有带动作用，另一方面，短端收益率受到资金面偏紧的干扰，下行受到了阻力，导致整体曲线平坦化。具体来看，％％，％％附近。从历史估值上看，目前收益率在均值偏下的水平，吸引力并不是特别强。

基本面：美国经济仍然是一枝独秀，欧洲日本维持疲态。全球通缩的预期加强，市场对联储加息的预期有所延后，对中国而言，一方面RMB升值的压力略有缓解，另一方面流动性总体来讲偏正面（欧央行QE）。但近期占款开始流出，如果这一现象持续2－3个月，将成为触发央行降准的催化剂。未来央行降息降准可期。