投资项目评估》--第11章投资项目的不确定性分析.ppt

唐文华讲授
投资项目评估
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第十一章
投资项目的不确定性分析
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参考教材：

《投资项目评估》 徐强 ，董正信 主编
东南大学出版社 2005
参考书：
①《项目管理风险分析》
（美）拉夫特里•约翰 著，李清立 译
机械工业出版社 2003

② 《可行性研究与项目评价》 周惠珍 编著
中国科学技术出版社 1992

➂《项目投资经济评价与风险分析》 林文俏 编著
中山大学出版社 1999

➃ 《投资项目风险分析》 于九如 主编
机械工业出版社 1999
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本章内容
一、投资项目不确定性分析概述
二、盈亏平衡分析法
三、概率分析法
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内容提要
阐述对于项目投资不确定性的分析，目的在于了解了造成不确定性的原因是什么，以便为防范不确定性提供依据。主要阐述项目投资不确定性分析的理论与方法。重点内容是：盈亏平衡分析；敏感性分析。
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基本概念
项目不确定性的分析 盈亏平衡分析 盈亏平衡点
敏感性分析 敏感性分析图
概率分析 净现值期望值累计概率图
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投资项目不确定性分析概述
一、投资项目不确定性分析的概念
二、影响项目投资效益的不确定性因素
三、不确定性分析的基本方法
第一节
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一、投资项目不确定性分析的概念
投资项目财务分析和经济分析是在假定一系列条件都不变的情况下，由预测和估算得到的财务基础经济数据，来测算拟建项目的效益的。事实上影响项目效益的因素一般都不可能不发生变化，变化是绝对的,项目的效益就相应发生变化，有时会使项目变得不可行。
为了分析这些因素对项目财务效益和经济效益的影响，必须在投资效益分析的基础上，进行不确定性分析，以估计项目可能承担的风险，进一步确定项目在经济上的可靠性。
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投资项目的不确定性分析是研究和分析当影响项目投资效益的各个主要因素发生变化时，拟建项目的投资效益会发生什么样的变化，以便为正确的投资决策提供服务的一种工作。
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（一）价格的变动
产品的价格或原材料的价格是影响投资效益的最基本因素,它通过投资费用、生产成本和产品售价反映到投资效益指标。而在项目计算期内难免会发生变动。
价格是影响投资效益中重要的不确定性因素。
（二）生产能力利用率的变化
生产能力利用率的变化是指生产能力达不到设计能力对项目的收入和经营成本的影响，进而影响项目的投资效益。
生产能力达不到设计能力的原因有：
、能源、动力的供应保证程度低等

（三）工艺技术的变化 工艺技术状况估计
当引进新工艺、新技术、新设备时，原先使用的基础参数也将随之变化。
二、影响项目投资效益的不确定性因素
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