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上市公司财务风险预警模型构建与分析[摘要] 上市公司作为开放的经济体, 面临着财务风险。文章主要阐述了上市公司财务风险模型构建、上市公司与财务风险相关的活动与因素、财务风险因素识别、上市公司财务风险因素衡量指标分析等问题。[ 关键词] 上市公司;财务风险;预警模型目前, 国外经济萧条, 必然影响到出口增长, 发达国家为转嫁国内危机, 滥发货币, 使我国长期贸易顺差形成的外汇储备缩水; 同时降低了国内产品在国际市场的成本优势, 使出口难度加大。国际经济危机对中国的房地产、钢铁、电力、互联网等产业都有极大的影响。上市公司作为开放的经济体,财务风险不断加大,应予以足够的重视。 1 上市公司财务风险模型构建财务风险客观存在, 大的财务风险会给企业带来损害。在不可承受的财务风险发生前,通过构建财务风险预警模型,适时地测试财务风险,采取适当措施予以化解,防止损失发生。(1 )对上市公司的作用。定期或适时地测试财务风险,发现财务风险达到预警级别或向不可控发展时, 及时启动财务风险响应机制, 控制风险的发展,防范较大损失的发生。(2 )对债权人的作用。由于上市公司的财务资料和影响财务风险的一些因素都是公开的, 所以, 债权人也可以利用掌握的资料, 对债务人进行风险评估。在发现债务人财务风险处于较高级别时, 必须停止继续向债务人提供债权,并且在适当条件下,可采取回收债权、设定担保等方式, 保证资产不受损失,维护正当权益。(3 )对上市公司监管机构的影响。在发现上市公司面临较严重财务危机, 及时发出预警, 责令上市公司采取适当措施, 化解危机。防范对证券市场造成冲击,防范对股民等弱势群体的伤害。(4 )上市公司财务风险模型构建的方法和程序。本文参考多元线性判别模型, 借鉴各银行系统信用等级评定方法, 充分研究与财务风险相关的企业活动与因素, 提取出体现财务风险的财务指标和非财务因素, 并对财务风险的影响予以量化, 设定各项指标的权重, 进行综合分析; 通过研究, 设定风险预警标准; 确定企业面临的风险高低。并验证构建的财务风险预警模型的可靠性。上市公司财务风险预警模型构建程序是对与上市公司财务风险相关的活动与因素进行分析; 进行风险因素识别; 财务风险衡量指标分析;上市公司财务风险预警模型构建。 2 上市公司与财务风险相关的活动与因素分析 与上市公司财务风险密切相关的活动分析(1 )投资活动。投资活动,既包括实物资产投资,也包括金融资产投资。上市公司主要的投资活动有: 购建长期资产、企业并购、购买上市公司股票、购买债券等全融衍生工具。(2 )筹资活动。上市公司的主要筹资方式有:发行股票筹资、发行债券筹资、授行商业本票筹资、银行借款筹资、商业信用筹资、融资租赁筹资。日常经营中的预收应付款项、民间借贷等。(3) 经营活动。企业主要的经营活动包括: 购买原材料、生产加工、支付职工薪酬、产品销售、回收账款等。(4 )收益分配活动。上市公司收益分配顺序:弥补亏损、提取公积金、法定盈余公积、净利补亏后的 10% 。提取任意盈余公积:按公司章程或股东大会决议提取、使用。投资分红: 应付优先股利: 按利润分配方案分给优先股东的现金股利; 应付普通股利: 按利润分配方案分给普通股东的现金股利; 转作资(股) 本的普通股利: 按利润分配方案分派给普通股东的股利。 与财务风险