第三章期货合约和期货交易制度资料.pptx

第三章期货合约和期货交易制度主讲人:樊乐第一节:期货合约第二节:期货市场基本制度第三节:期货交易流程内容提要第一节期货合约一、期货合约的概念期货合约( Futures Contract )是指由期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量和质量商品的标准化合约。期货合约作用:首先期货合约是期货交易的对象, 其次其标准化便利了期货合约的连续买卖,使之具有市场流动性,简化交易、降低成本。第一节期货合约一、期货合约的概念引例: 硬冬白小麦期货合约交易单位 10吨/手报价单位元(人民币)/吨最小变动价位 1元/吨每日价格最大波动限制不超过上一交易日结算价格的±3% 合约交割月份 1、3、5、7、9、 11月交易时间每周一至五上午9: 00— 11: 30 下午1: 30—3: 00 最后交易日合约交割月份的倒数第七个交易日交割日期合约交割月份的第一个交易日至最后交易日交割品级标准品:二等硬冬白小麦符合 GB 1351- 1999 替代品:一、三等硬冬白小麦,符合 GB 1351- 1999 交割地点交易所指定交割仓库交易保证金比例合约价值的5% 交易手续费 2元/ 手(含风险准备金) 交割方式实物交割交易代码 WT 上市交易所郑州商品交易所资料来源:郑州商品交易所网站一节期货合约一、期货合约的概念引例:动力煤期货合约第一节期货合约二、期货合约标的选择条件一:规格或质量易于量化和评级期货合约的标准化条约之一是交割等级,这要求标的物冻的规格和质量能够进行量化和评级。这一点对金融工具和大宗初级产品很容易做到,但对于工业制成品缺很难。条件二:价格波动幅度大且频繁投机者和套期保值者条件三:供应量大,不易为少数人控制和垄断通过垄断现货市场然后再期货市场进行买空交易, 一直持仓到交割月,使交易对手无法获得现货进行交割,只能按高价平仓了结。第一节期货合约三、期货合约的主要条款及设计依据 1、合约名称 2、交易单位\合约价值 3、报价单位 4、最小变动价位 5、每日价格最大波动限制 6、合约交割月份 7、交易时间 8、最后交易日 9、交割日期 10、交割等级 11、交割地点 12、交易手续费第一节期货合约三、期货合约的主要条款及设计依据 13、交割方式 14、交易代码 15、交易保证金( 11点和 12点之间,在下节讲) 合约名称注明合约的品种名称及其上市交易所名称。如“上海期货交易所阴级铜期货合约”、郑州商品交易所小麦标准合约。交易单位\合约价值含义: 交易单位:在期货交易所的每手期货合约代表的标的物的数量。合约价值:每手期货合约代表的标的物的价值。注意:在进行期货交易时,只能以交易单位(合约价值)的整数倍进行买卖。商品期货交易单位大小的确定:标的物的市场规模、交易者的资金规模、期货交易所的会员结构及商品的现货交易习惯等。