2021年度投资项目的财务评价讲义.ppt

第一节 财务评价概述
一、财务评价的两个层次
财务分析可分为融资前分析和融资后分析，一般宜先进行融资前分析，在融资前分析结论满足要求的情况下，初步设定融资方案，再进行融资后分析。
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投资项目的财务评价
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融资前分析是从投资项目角度出发，以全部投资作为计算基础，也就是假定全部投资为权益资金，所以本金利息都不作为现金流出。融资前分析排除了融资方案变化的影响，从项目投资总获利能力的角度，考察项目方案设计的合理性。
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投资项目的财务评价
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融资后分析是从股东投资角度出发，以股东投资额作为计算基础，把借款本金偿还和利息支付都作为现金流出。融资后分析主要是用于考察项目在拟定融资条件下的盈利能力和偿债能力，用于比选融资方案，帮助投资者做出融资决策。
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投资项目的财务评价
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二、财务评价的内容
考察项目的盈利能力，包括项目本身、项目资本金以及投资各方的盈利能力。主要报表有项目投资现金流量表、项目资本金现金流量表、投资各方现金流量表、利润与利润分配表。
考察项目的偿债能力和财务生存能力。主要报表有资产负债表、借款还本付息计划表、财务计划现金流量表。
考察项目的抗风险能力。
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投资项目的财务评价
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三、财务评价的作用
是正确进行投资决策的保证
是取得资金来源的依据
是实施项目管理，促进提高投资效果的基础
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投资项目的财务评价
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第二节 项目现金流量的构成
由一个投资项目引起的、在未来一定期间内所发生的现金支出与现金收入的数量。
现金不仅包括货币资金，还包括非货币资源的变现价值。
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投资项目的财务评价
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识别财务评价的收益和费用的原则
凡是增加企业（或项目）收入的就是财务收益；凡是减少企业（或项目）收入的就是财务费用。
财务评价只计算项目（或企业）范围内的直接收入和支出，对于那些虽然由项目的实施所引起但发生在项目之外，不为企业所获取或支付的间接（外部）效益和费用，则不予计算在内。
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投资项目的财务评价
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一、项目的费用 — 现金流出项
1、总投资
包括建设投资、建设期利息和流动资金之和。
建设投资由固定资产投资、无形资产投资、其他资产投资和预备费（基本预备费和涨价预备费）组成。固定资产投资由工程费用（建筑工程费、设备购置费、安装工程费）、工程建设其他费用组成。
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投资项目的财务评价
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应将建设投资中的各分项分别形成固定资产原值、无形资产原值和其他资产原值。形成的固定资产原值可用于计算折旧费，形成的无形资产和其他资产原值可用于计算摊销费。建设期利息应计入固定资产原值。
流动资金等于流动资产与流动负债的差额。流动资产一般包括存货、库存现金、应收账款和预付账款；流动负债一般只考虑应付账款和预收账款。
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投资项目的财务评价
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2、营业税金及附加
是指增值税、营业税、消费税、资源税、城市维护建设税、教育费附加等。
3、经营成本
是指项目生产经营过程中的支出，包括外购原材料、燃料及动力费、工资及福利费、修理费、其他费用。
其他费用是指从制造费用、管理费用和销售费用中扣除了折旧费、摊销费、修理费、工资及福利费以后的剩余部分。
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投资项目的财务评价
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