上市公司股权质押的警戒线比例.doc

上市公司股权质押的警戒线比例、平仓线比例、观察期、补仓期、平仓期如何设定？
添加评论 分享
按投票排序
按时间排序
3 个回答
赞同
25
反对，不会显示你的
二蛋，卖烧烤的金融狗。
知乎用户、X xxx、程然 等人赞同
股票质押其实超级简单，但是你没做过真实一单的话这些公式你根本不会用，我给你拿例子说明吧。
实际交易中，一般而言，警戒线和平仓线都是资金方定的，也就是谁实际给钱，根据谁的标准走，资金方大部分都是银行。
一般而言，警戒线160%，平仓线140%。
你以为只是简单的股票价格乘以以上的数字就完事了吗？NO NO NO，too young too simple.
上栗子：
，基准价格为10元，质押率为5折，交易数量1亿股，期限为360天。
那么：
交易价格=10元*50%=5元
融资额=5元*1亿=5亿元
每年利息=5亿*10%=5000万元
%，那么初始交易完成后的预警线和平仓线除了要保证本金，还要覆盖全部利息余额，也就是说这个预警线和平仓线要把没还的利息也包括在，甚至保函违约金（如有）。
预警价=5元*（1+10%）*160%=，
平仓价=5元*（1+10%）*140%=，
这里有一个（1+10%）的计算，不是简单的把5*140%或5*160%就完事了的。这是最简化的情况，还有更复杂的如果涉及到除权除息，如果涉及到对赌（核销部分股票），因为你的基数会变，所以要做对应调整。
送红股红利的时候要求连带质押给我们，也就是说你的股票和金额增加了，保证性更强了，相对应的预警价格会适当降低。
如果对赌业绩没完成，核销部分股票，那么就复杂了。我没有遇到过这种情况，我只是说下思路。
首先销毁股东持有的没有质押的股权，对现在的交易情况没影响。
若全部质押或者不够的情况，这个就要协商了，是每家均摊或者是核销快到期的几家或者其他情况，遇到案例的请通知我。
，也就是每个季度底20号是还款日。那么假设第一次还款距初始交易40天，（一般而言计息天数是360天/年为基准），那么预警线和平仓线的价格要下调，因为利息余额减少了。
每股利息余额=5元*10%*【1-（40天/360天）】=
预警线=（5元+）*160%=，
平仓线=（5元+）*140%=
可以看到，因为付息，。
，NO NO NO，too young too simple.
这个只是计算的价格，机器盯市的计算公式大致是：
动态预警线=【某日收盘价×（初始交易数量+补充质押标的证券数量-部分解除质押标的证券数量+待购回期间标的证券产生的一并予以质押的权益数量±其他情况导致的质押股数变动情况）+补仓金额-标的证券孳息】/（融资额+违约金+利息余额）≥160%
平仓线同理
，一般跌破预警线要求2天补仓，追加质押股票或直接现金补仓。如果不补的话，一方面要和融资的股东交涉，一方面就开始做应急准备了，严格盯市。
，及时通知，次日就启动应急预案，有两种情况：1，终止交易，股东赎回股票。2，强行该卖就卖。优先采用1，1不行上2。
，然后继续下跌，，。双方协商，因股价下跌终止交易，距上次付息又过了20天。
赎回金额=本金+未付利息=5亿+5*10%*（20/360）=
，这时候为了预防风险，就可以按照合同在次日强行处置了。
我见到过一个场外出现无法兑付的案例，采用的处置办法是融资方为了保障资金安全向法院申请冻结股权。因为场外质押没法直接抛售股票。
冻结的下场就是如果股东能缓过劲来，就找别人借钱把这笔钱还了，如果还不了就强行处置股票了，协议转让、大宗交易、二级市场抛售就看具体情况了。
理论的临界值的计算公式：
【5亿+】/=7253万股
所以，跌破平仓线2毛钱，要收回本息在理想情况下都要出掉近3/4的仓位，市场抛压比较大的时候，这个值可能会更多。这个情况是极限情况了，发生的概率较低，到时候会不会这么处理还是两说。最大的可能，是上市公司股东找过桥把这笔钱
所以跌破预警线的时候 就要很警惕了。
———————————————————————————