云南白药财务报表分析.docx

云南白药财务报表分析.docx云南白药财务报表分析
案例分析说明：云南白药集团股份有限公司是云南最大的中成药生产企业， 是中国中成药五十强之一，旗下有若干子公司，本案例分析采用云南白药合并报 表的数字。同时为了进行同行业比较，在中成药类上市公司中选择山东东阿阿胶 股份有限公司作为同比对象
行业分析
我国医药产业发展概况：
改革开放以来，%，已成为当今世界上发展最快 的医药市场之一。据医药经济信息报统计, 亿元，% ;，%o 其中,，% ; 亿元，%o从以上可看岀,我国医药经济已进入高速增长阶段。
目前，我与发达国家相比，相差甚远。随着我国人口的自然 增长、老龄化比例的加大、国民经济的持续增长、医疗体制改革及药品分类管理 的实施，我国医药行业将持续高速增长。“十五”期间，我国医药行业发展重点是： 着重于内涵发展，着眼于技术创新和提高水平、提高质量；投资的重点在于促进 结构升级，总体上不追求数量的扩增；重点发展中药、生物工程药物和优势化学 原料药。随着我国宏观经济的持续向好及国家基本药物和基本医疗保险药物目录 的推行，医药行业将会得到更好的发展。
当今医药产业发展趋势：
医药产业结构调整和资产重组加剧，大型跨国企业的联合兼并称为国际性潮 流。医药产业被誉为“朝阳产业”，而新药就是这一产业的“常青树”。由于新药 研制具有耗资大、周期长、成功率低、国家法规政策限制多的特点，使一般 中小企业望尘莫及。大型企业的合并，可以大大提高新药研制开发的能力和 市场竞争能力。因此，大型跨国企业的联合兼并称为国际性潮流。
药品市场结构发展将发生重大变化。突出表现在三方面：一是生物技术药物 产品异军突起，1998年全球市场销售额为"4以美元，2000年高达240以 美元，今后每年将以45%左右的速度递增；二是天然药品热销，随着人们保 健意识的提高和“回归自然”的愿望日益强烈，加上部分化学合成药具有毒性 副作用等原因，天然药物倍受青睐；三是非处方药、通用名药的销售比例迅 速增长。
新药研制已成为现代大型医药企业发展的基本战略。国际上许多大型制药企 业已发展称为以研究和开发新药为基础的制药公司。为了加快新药研制的步 伐，提高成功率，减少盲目性，从天然生物资源中发现新药和生理活性先导 化合物是新药研制的重要方向。具巨额经济效益的“重磅炸弹”型产品成为新 药研制的重点。
制药产业的技术密集型特点更加突出。药品从研制到生产的全过程，是多学 科知识和现代技术交叉融合的过程，现代化的制药企业往往集中反映了当今 生命科学领域的最新研究成果。医药产业资本由机构成中，人才、技术、资
本高度集约化，技术质量的标准化已经成为产品推向消费者的通行证。
经营内容概况:
公司前身为云南白药厂，是国家为保护云南白药这一传统中成药注明品牌的 生产和发展，于
1971年6月根据周恩来总理亲自指示而组建，初始投资额仅为 285万元，主要生产销售云南白药散剂、百宝丹等产品。
1993年3月24日，经云南省体改委同意以云南白药厂为主体改组为社会 募集公司同年9月13日经中国证监会复审，同意本公司向社会公众发行股票， "月30日正式注册成立云南白药事业股份有限公司，是云南省第一家上市公司。
该公司拥有中国第一中药保护品牌“云南白药”，下属还有文州、大理州、丽 江地区三个区域性子公司，具备胶囊剂、颗粒剂、散剂、片剂、酊剂和气雾剂等 6个剂型、一百多个产品批文，其中有8个中药保护产品。多年来自主研制了十 多个新产品；建立了符合国家规范的GMP生产中心和GAP种植基地。下设天 然药物研究院具备较强研发能力：2001年主营收入9亿多元，净利润7514万 元，综合实力排序名列我国医药类上市公司第12位。
从业领域定位：
(1 )中药制药：
昆明振华制药厂：以片剂、胶囊剂、软膏、滴眼剂、合剂和颗粒剂六大剂型为
主，已经通过国家GMP认证；有产品生产批文一百五十余个，独家品种2个， 国家中药保护品种2个。年销售收入3763万元，利润率27%
中港合资昆明极大制药有限公司：以冻干剂、胶囊剂为主，通过国家GMP认
证，主要生产抗微生物系列化学药品，有产品批文三十余个。2001年销售收
,利润率22%
云南南天思茅制药厂：以口服剂、胶囊剂、片剂为主，主要生产植物药系列产 品，有产品批文二十个，其中独家产品四个
医药商业领域：
下属四个药品批发分公司，一个医疗器械批发分公司和一个原料药批发部门。 主要市场均为云南省内的医疗服务机构及消