证券投资收益与风险(1).ppt

第八章 证券投资收益、风险及防范
1
可编辑版
第一节 证券投资收益
一、证券投资收益
二、衡量收益的指标
三、预期收益率
2
可编辑版
一、证券投资收益
利息或股息收益
资本利得
利息或股息的再投资收益
3
可编辑版
二、衡量收益的指标
期间收益率：
平均法收益率：
算术平均
几何平均
实际收益率 （税后收益率）
4
可编辑版
三、预期收益率
收益率的预期
一般说来，由于投资的未来收益的不确定性，人们在衡量收益时，只能是对收益进行估算，所以得到的收益率是一个预期收益率。
期望收益率：或预期收益率
对于预期收益率，实际是将收益率看成一个随机变量，通常用其期望值来估计平均收益率。首先估计其概率分布，然后计算期望收益率。
5
可编辑版
四、收益度量
（一）银行存贷款率
（二）国债收益率
（三）一般实业投资收益率
（四）主要依据市盈率、市净率、分红率指标
6
可编辑版
第二节 证券投资风险
一、风险的定义
由于未来的不确定性，引起未来实际收益的不确定性；或者将证券投资风险描述为未来的不确定形势投资者蒙受损失的可能性。
证券投资风险：证券的价格受各种因素影响，具有很大的波动性、不确定性和难以预测性，证券价格的这种特点即证券投资风险。
7
可编辑版
二、风险的构成（分类）
（一）系统性风险：市场风险
政策性风险
突发事件风险
证券行业萧条险
（二）非系统性风险：个别风险
经营风险
财务风险
其他：如流动性风险
8
可编辑版
三、风险的度量
差价率法：
范围法，最高收益率与最低收益率之间
差价率=（H-L）/(H+L)/2
标准差法：或方差
β值：
β系数，某一证券的收益率对市场收益率的敏感性和反映程度
9
可编辑版
第三节 证券投资风险的防范
一、马柯威茨的现代证券投资组合理论
1、系统风险对证券的影响是全面的
2、非系统风险对证券的影响是个别的
3、分散投资、组合投资可以降低风险、提高收益。
二、提高自身素质
三、加强实战环节
10
可编辑版