人民币实际汇率波动原因实证研究.pdf

摘要为了探索导致人民币实际汇率波动的主要原因,本文通过理论分析,建立且估计了一个包含国际利率、产出、实际汇率和价格四个变量直鸫硗獠俊⒐给、需求和名义冲击慕峁瓜蛄孔曰毓槟P停⒃擞寐龀逑煊治龊头讲分解来量化分析各种冲击对实际汇率波动的相对重要性。本文的研究结果表明,内部冲击特别是需求冲击是实际汇率波动的主要原因:外部冲击对实际汇率波动的影响相对较小,但其作用却不容忽视。因此,财政政策工具在稳定由外部冲击所带来的实际汇率波动方面仍然是有效的。同时本文的研究也发现,外部冲击是导致我国产出和价格波动的主要原因,这与我国对外依存度较高的情况相符合。此外,本文的研究结果还显示,名义冲击无论是对实际汇率变动,还是对产出和受到质疑。价格波动的影响都很小,这使得通过货币贬值来增强竞争力的货币政策的有效性关键词:实际汇率结构向量自回归脉冲响应函数方差分解人民币实际汇率波动原因实证研究南京理工大学硕士论文
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耋垫声明学位论文使用授权声明本学位论文是我在导师的指导下取得的研究成果,尽我所知,在本学位论文中,除了加以标注和致谢的部分外,不包含其他人已经发表或公布过的研究成果,也不包含我为获得任何教育机构的学位或学历而使用过的材料。与我一同工作的同事对本学位论文做出的贡献均已在论文中作了明确的说明。研究生签名:,年‘月哕臼南京理工大学有权保存本学位论文的电子和纸质文档,可以借阅或上网公布本学位论文的全部或部分内容,可以向有关部门或机构送交并授权其保存、借阅或上网公布本学位论文的全部或部分内容。对于保密论文,按保密的有关规定和程序处理。K昴陒,月芩日
髀研究背景文献综述在开放经济条件下,汇率是国际金融领域中的一个核心概念,它不但是国内外学者研究的热点课题。而且也是各国宏观经济政策制定者所关注的焦点之一。随着世界经济一体化和金融全球化的进一步加深,作为一种重要的经济杠杆和主要宏观经济变量,汇率对各国的经济发展影响作用日益突出,特别是随着我国改革开放力度的不断加大,汇率政策也已经成为了我国宏观经济政策的重要组成部分。而且,对于像我国这样对外依存度较高的发展中国家来说,汇率政策在对外论从理论上讲还是从实际应用上来说,人民币实际汇率波动的原因及其相对重要性对于宏观经济学理论工作者和经济政策制定者来说,都是必须要面对的一个主要问题。因为实际汇率的波动会对一个国家的经济运行产生影响,剧烈的波动会导致较高的经济成本。从宏观经济学理论上来看,由于负的需求冲击即通常所说的紧缩性的财政政策,会导致实际汇率贬值;而货币供给的减少也就是紧缩性的货币政策,会使得实际汇率升值。当一个国家的经济面临各种内生性的冲击时,政府可以根据其经济目标通过财政政策和货币政策来进行调整,抵消冲击带来的负面影响。而这种干预的有效性依赖于政策制定者对政府支出和名义冲击对实际汇率波动的相对重要性的识别和认识。所以,研究分析实际汇率波动的原因及其相对重要性,~方面可以加深对实际汇率波动与经济活动之间联系的认识:另一方面,也能够提出相应的政策建议来降低由于实际汇率波动对经济活动的危害,保证经济的正常健康运行。基于上述认识,本文拟以实际汇率波动原因为研究对象,尝试从另外一种角度来探讨人民币汇率问题,通过研究分析过去二十多年来促使人民币实际汇率波动的潜在动因,并在此基础上提出一些有益于稳定实际汇率的政策建议,从而降低由实际汇率波动对经济运行带来的危害。从蚎凇睹拦闷缆邸飞戏⒈砭哂锌4葱缘奈恼隆蹲供给和总需求扰动的动态影响》开始,已经有越来越多的文章研究结构性冲击在长期均衡的情况下对开放经济体的影响。他们通过对产出有长期影响和无长期影响的两种扰动的研究,解释了褪б德什ǘ脑颉K腔狗⑾衷诠└经济关系中所起到的重要作用更加不容忽视。近年来,国内学术界一直都在关注人民币均衡汇率及其失调问题。然而,无南京理工大学硕士论文人民币实际汇率波动原因实证研究
估计总供给——总需求模型。他们对从布雷顿森林协议的固定汇率制到后布雷顿需求两种扰动中,需求扰动对产出和失业率的影响呈驼峰镜像型:而供给扰动对产出的影响随时间稳步增加,两年达到顶点,五年后达到一个高的平台。这种研究分析褪б德什ǘ乃悸泛头椒ǎ<唐渲蟮幕懵什ǘ芯刻峁┝艘个有效的分析方法。虴为了分析固定