专用性资产投资及套牢问题研究.pdf

丫内容摘要童旦丝塑兰壑塑墨窒兰塑里型主里型兰塾查盔堂堡主堕塞分工和专业化的发展,使各种生产要素程度不同地被塑造成具有某种专用性门的用途就很难改作他用的资产,如果要改作他用肯定会造成较大的经济损失。资方可能被对方套牢,导致专用性资产产生的专用性准租金在交易各方彼此争夺中招致耗散。当预料到自己的专用资产投资产生的收益会被对方攫取时,就会产生专用性资产事前投资激励不足的问题。套牢理论就是为解决这个问题而产生并自套牢的概念被和琖,热颂岢鲆岳矗桌卫砺垡丫鸾ノH嗣撬重视并成为了契约理论与组织理论研究的前沿。套牢理论对人们理解企业的边界变化,改善投资效率效率提供了积极而有益的帮助。论了专用资产投资与产权结构的关系、人力专用性资产投资与雇佣契约的安排、关键词:套牢,的资产,从而增加了彼此替代的难度。专用性资产是指某些投资一旦形成某种专由于人的有限理性、契约的不完全性、机会主义的存在,在专用性资产投资后投本文首先介绍了专用资产的产生以及套牢问题的产生的理论基础,接下来讨专用性资产投资中套牢问题常见的几种解决途径;最后讨论了顺序专用性资产投资中套牢问题的一种契约解决途径。不完全契约,专用性资产投资发展起来的。准租,复议,
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引言皇旦丝塞亡丝篁墨墨圭塑望堑主堕兰丝查茎兰堡兰堡塞从世纪年代经济学作为一门学问问世以后,到世纪年代,这年中,对于企业理论的研究几乎始终停留在把企业作为一个最大化利润的整体来看待。这种情况直到奈特的《风险、不确定性和利洞》和科斯的《企业的性质》发表之后才从根本上得以改变。在此之前的经济理论中,企业是~个最大化利润的黑箱,内部组织结构从不涉及。企业处在完全分权化的市场经济中。市场的价格机制能够对资源不费成本地做出台理配置,“企业”只不过是为支持价格制度的讨论而使用的一个名词而已。对经营者应该承担的任务也只是做了很粗浅的讨论,就像一台完善、免费的计算机一样来操纵他们,而经营者真正的任务在完全分权化的市场竞争模型中没有任何立足之地。既然这样,?扑乖谄渎畚摹镀笠档男灾省一问中,详细论述了企业存在的原因及企业边界的确定。科斯认为,企业的存在和边界确定是由交易成本和管理成本之间的均钨原因而决定的,,是企业的治理成本。但是,不论是从市场购买商品还是自己组织生产,交易成本和管理成奉都是同时存在的,因此也有经济学家认为,应是比较通过市场组织资源的这两种成本之和与企业组织资源这两种成本之和的比较来随着对企业组织的研究,开始分化出各种研究企业的理论,不过从年代以后,研究企业理论的经济学家的注意力越来越多地转向激励机制如何形成的问题,以及如何对付机会主义和道德风险;阿尔奇安和德姆赛茨年透据不同的投机取巧和机会主义行为来理解企业的组织问题。他们研究的重点在于,以资产专用性与契约失败可能造成损失这二者之间的相关程度为基础,来解释监督要求的产生和企业组织的形成。资产专用性以及当存在专用性资产时出现的套牢侍馐墙昀淳醚е醒芯康娜让呕疤狻L桌伪豢死骋认为就是交易者在不完全契约条件下从交易伙伴所进行的关系专用性资产投资中寻求准租的一种事后契约机会主义行为。一般而言,由于人的有限理性以及契约的不完全性,契约当事人可以利用不完全契约目下的漏洞和监督执行的困难,减少专用性资产投资:也可以在事后的契约重新谈判中利用对方投资的专用性资产带来的锁定效应,以终止交易关系相威胁,直接要求增加契约收益。当交易双方当事人理性地预期到了对方采取机会主义行为攫取自己专用性资产投资收益的可能时,就会产生事前投资激励不足从而减少专用性资产投资韵数量。对于如何解决因套牢问题导致的专用性资产投资不足的问题,,企业所特有的控制和监督机制,可以使交易双方从狭隘的机会主义行为中摆脱出来,消除专用性资产投赘不足的问题。丽克莱因则提出了利用自实施机制来解决专用资产投资不足的问题,当交易者从契约的自实施中获得的收益大于从事套牢行为中获得的收益时,契约就可以得到自实施。另外威廉姆森也提出了利用抵押品限制决定企业的边界。
。最近十多年一些经济学家则是通过简单契约的设计来解决套牢问题完成效率投资。如效率投资”:等人通过设计具有合理谈判机制的契约激励缔约各方进行有效的投资;以及琒在哈特和摩的模型基础上的“期权和复议: