2021年企业民间融资风险形成机制和控制研究-民间融资.docx

企业民间融资风险形成机制和控制研究:民间融资

　　 　　民间融资是相对于国家依法同意设置的金融机构融资而言的，泛指非金融机构的自然人、企业及其它经济主体财政除外之间以货币资金为标的的价值转移及本息支付。多年来，企业民间融资盘活了社会闲置资金，拓宽了居民投资渠道，缓解了民营企业贷款难的问题，实现了企业规模的扩张和效益的提升，促进了经济的发展。
　　2021年以来，伴伴随企业的快速发展和民间融资的繁荣，中国温州等地方的企业前后出现资金链断裂和企业主出走现象，企业破产并给债权人造成很大损失，民间融资环境恶化。所以，有必须研究民间融资各阶段的风险，进而提出控制各阶段风险的详细方法。
　　一、企业民间融资风险形成机制
　　企业民间融资过程中各阶段的风险图1所表示：
　　图1 企业民间融资过程中各阶段的风险
　　一逆向选择风险
　　“逆向选择”是指因为信息不对称所造成市场资源配置扭曲的现象。企业在民间融资前，因为债权人同企业处于信息不对称状态，即债权人处于信息的劣势方，企业处于信息的优势方，在民间融资中，不少债权人在出借资金之前难以判定企业的真实情况，在资金出借过程中有较大风险，所以债权人为了赔偿风险就会要求企业负担较高利率，从而增加了企业的融资风险。
　　二道德风险
　　民间融资的道德风险是指在信息不对称的情形下，资金出借者不能观察资金借入者的行动或当观察监督成本太高时，资金借入者行为的改变造成资金出借者的利益受到损害。企业在取得资金后，是否有效使用资金，做好资金的保值和增值，在民间融资中现在关键取决于企业的道德水平，缺乏有效的控制方法，所以债权人能否收回资金的不确定性较大，轻易给债权人造成较大损失，恶化融资环境，使企业再融资难以有效进行。
　　三投资风险
　　投资风险是指对未来投资收益的不确定性，在投资中可能会遭受收益损失甚至本金损失的风险。部分企业在筹集资金以后，因为缺乏风险意识，盲目追求“热门”项目，对投资项目缺乏可行性论证，投资项目单一等原因，造成实际投资收益低于预期投资收益，企业无法按期还本付息，给债权人带来损失。
　　四经营风险
　　经营风险是指和企业经营相关的风险，尤其是指企业在经营活动中利用经营杠杆而造成息税前利润下降的风险，因为营业杠杆的作用，当营业收入下降时，息税前利润下降得更多。息税前利润的下降，可能造成企业无法按期还本付息，从而给债权人带来损失。
　　五财务风险
　　财务风险，是指企业经营活动中和筹资相关的风险，因为负债筹资而引发到期不能偿还债务甚至可能造成企业破产的风险，尤其是指在筹资活动中利用财务杠杆可能造成企业股权资本全部者收益下降的风险。因为财务杠杆的作用，当息税前利润下降时，税后利润下降得更多。因为财务风险的存在，使企业可能丧失偿债能力，造成企业无法按期还本付息，从而给债权人带来损失。
　　六违约风险
　　违约风险又称信用风险，是指借款者在贷款到期时无法还本付息而使债权人遭受损失的风险，也即为借款者违约的风险。因为违约风险，在融资结束还贷时，企业无法还本付息而使债权人遭受损失。
　　二、 企业民间融资风险的控制方法
　　图2 民间融资风险的关键控制点
　　一逆向选择风险的控制方法
　　为了确保借款能够按期收回，债权人在和企业签署融资协议前，需要全方面了解企业的基础