2012中国银行业八大猜想.doc

2012中国银行业八大猜想
　　上市银行盈利增幅20%左右
　　关注程度：★★★★☆
　　期待指数：★★★★★
　　
　　
　　 2011年，在信贷规模受限的背景下，上市银行通过息差回升保持住了连续两年的高速增长态势。多家机构预测，2011年上市银行净利润增幅在30%之上。不过，对于今年的业绩情况，业内则普遍持保守态度，根据分析师的测算，明年上市银行的净利润增速或将回落至15%?D20%之间。
　　 平安证券近期发布的2012年银行业投资策略报告认为，2012年在政策微调和定向宽松背景下，预计贷款和存款增速将出现整体性均衡回升。上市银行净息差将维持在2011年全年水平附近波动，中间业务继续快速发展，前期过度紧缩的调控政策也将造成不良贷款余额上升的轻度资产质量恶化周期。%%，此外，平安证券认为今年出现当前已宣布之外的再融资需求的可能性很小。
　　 中金公司认为，受货币政策放松信号将降低银行贷款议价能力、经济增长放缓将令银行风险偏好下降、存款重定价和定期化推高存款成本以及市场收益率降低的影响，净息差将在今年2季度开始逐季缩窄，全年平均将略低于2011年水平。
　　 此外，基于中金固定收益组对通胀的乐观判断，中金公司认为今年下半年降息是大概率事件，%。其中，股份制银行受存款制约和净息差弹性高的影响，盈利增速向大银行靠拢。而城商行则受益于高资本充足率和低贷存比，盈利增速有望维持在18%。中金预计今年1季度盈利增速将达到23%，为全年高点，随后逐季放缓。
　　 中信建投证券认为，2012年新增贷款增速提高到15%左右，信贷结构调整继续，中小企业、三农贷款以及新兴产业贷款规模增加。随着存款成本提升，银行贷款议价能力下降，中小企业贷款利率上浮比率下降，同时资金市场收益率、票据和债券市场收益率由于流动性充裕而下降，银行业净息差将触顶回落，%%。中信建投认为，2012年上市银行业手续费和佣金净收入同比增长40%-50%，贡献近10%的业绩增长，预计2012年行业净利润增长20%，其中中型银行净利润增速最高。
　　
　　
　　存准率至少下调三次
　　关注程度：★★★★★
　　期待指数：★★★★★
　　
　　
　　 外汇占款连续两个月的净减少；央行时隔6个月再次停发3月央票；一周公开市场净投放资金90亿元，2011年岁末的一系列信号让2012年的存准率引发人们无限的遐想。而在这些遐想中，下调成了统一的关键字。不同的是，对于下调的幅度，业内人士则见仁见智。业内普遍认为，2012年全年或将下调存准率三次以上。
　　 央行公布的数据显示，11月份中国央行和金融机构外汇占款净减少人民币279亿元（合44亿美元），显示外资连续第二个月净流出，一返过去几年持续流入的趋势。
　　 此外，2011年12月的最后几天，央行暂停在公开市场发行3月期央票，这是央行时隔6个月再次停发3月央票。一周内央行公开市场净投放资金90亿元，被市场解读为再度释放宽松信号，存准率下调的政策窗口再度打开。

　　 中行发布《2012年一季度经济金融展望》报告指出，预计2012年上半年存准率下调2次以上，近期调整利率的可能性不大，短期内利率保持总体稳定。
　　 汇丰环球研究表示，预计央行将在未来几个季度中采取果断的措施，未来六个月中存准率将至少再下调三次，未来几周内就可能出现下一次下调。
　　 全国人大财经委员会副主任委员、中国人民银行原副行长吴晓灵认为，中国经济在2012年增速放缓是必然趋势，相信明年会比较多动用存准率的手段。
　　 中央财经大学金融学院教授郭田勇近期在微博中称，外汇占款下降之势可能持续一段时间，考虑到春节因素以及明年初公开市场到期资金的大幅减少，央行近期有可能再降存准率，而且不排除一次降低1%的可能性。
　　 1月8日，央行最新公布的金融数据显示，。2011年12月，人民币存款和贷款均放量增长。分析人士认为，此前市场预期的普遍下调存款准备金率的时间点可能延后。
　　
　　
　　新增信贷规模约8万亿
　　关注程度：★★★★★
　　期待指数：★★★★★
　　
　　
　　 2012年的信贷规模应该是各种猜想当中，悬念较小的一个。无论监管层还是业内人士，对于今年信贷政策和规模的预计，出现了一致的声音。
　　 此前结束的中央经济工作会议上，对今年经济工作作出了总体要求，“继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，保持宏观经济政策的连续