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Lele was written in 2021
关于美国次贷危机的
　美国“次贷”的初衷是解决穷人的住房问题，但是后来却变成一场愈演愈烈的危机。虽然危机的原因很多，但是与众多机构见利忘义、见利忘险的社会责任缺失不无关系。
　　自2007年2月美国抵押贷款风险浮出水面，次贷危机愈演愈烈。危机造成了美国次级抵押贷款机构破产、被迫关闭、被政府接管、股市剧烈震荡，致使美国、欧盟和日本等世界主要金融市场大动荡。更可叹的是，当初华尔街的金融家们发明创新的“次贷”，本想藉此解决美国穷人的住房问题，“让穷人也能圆上美国梦”，其初衷不但没能实现，反而使一些美国百姓债台高筑，苦不堪言。
　　是什么原因让华尔街的良好初衷事与愿违了呢虽然有原因种种，但其中众多金融机构见利忘“义”、见利忘“险”的企业社会责任缺失是一个很重要的因素。
　　当初，CDO的设计是为了降低贷款风险，帮助“穷人”买房，本来是一件好事，其出发点是为那些信用等级较低或收入不高的人提供贷款，让他们实现拥有自己住房的梦想。但是，到了后来，大多数机构都忘记了次级贷款业务的初衷，而是完全把它当成赚钱的工具，金融创新变成了金融游戏，设计的产品只考虑各个金融机构怎样从中获利。
　　其次，这些金融机构对利益的追求超过了对风险的防范。从源头上来讲，美国房地产金融机构放松了贷款条件，违背了金融稳健性的原则，埋下了日后危机的种子；而从一系列后来所谓创新的金融衍产品来讲，都是以逐利原则为导向。
　　特别是到后来被人称之为所谓的“三毛债券”的出现和失控更是可以用见利忘义、见利忘险来形容。一是该产品的设计从根本上就忘记了次贷产品的初衷。他们忘了自己最终赚的钱都来自于那些“穷人”。而根本不考虑这些“穷人”的实际状况。在整个资金供应链中，最薄弱的当数次贷借款人的资金状况，他们有的除已抵押的房产外所剩无几。金融机构却全然忘记他们利润的真正来源，只顾计算自己如何从设计的游戏中获利。二是，参与各方只顾逐利，不顾风险，最终致使金融系统陷入失控，加上房地产的亏损，最终导致了次贷危机的爆发。
　　当然，在整个发展过程中，并不是只有贷款公司没有落实企业社会责任的思想，也并不是只有贷款公司“见利忘义”。典型的例子，比如贷款给对冲基金的银行、对冲基金、投行、保险公司还有众多不顾风险的疯狂购买者。由于忘记或没有贯彻企业社会责任的思想，对自己、对社会都造成了极大的损失。
　　金融机构身负重大的社会责任，稍有不慎，便会给社会带来严重的影响，甚至产生危机。金融机构应该把企业社会责任的思想切实融入到宗旨中去，并牢牢地贯穿运营的全过程。这样既有利于自己，又能有利于社会，才是立足之本。
一、风险产生流程分析
①放贷机构对客户房屋信贷。（放宽信贷条件，使信贷资金大量投放和信贷信用风险聚积，使社会经济中货币流动性增加，短期内推动了购买力并使房价上涨，形成投机，经济繁荣只是成了一种假象。对放贷机构和客户来说，当时对信贷归还风险的估计是以预期房价上涨为前提，但是房价超过了内在价值则必然下降。
暗藏着严重的信贷风险。因为：1、放宽信贷条件就存在信用风险，信贷资金回收将成为问题。2、放贷机构的信贷资金有限，不可能持续大量放贷，随着投机性购买力的耗尽而房价下降，对房屋投机失败者开始产生，对房层信贷的归还成了问题，信贷风险中最重要的信用风险显现，市场风险随后而来。
②放贷机构转移信贷风险。贷款机构最明白这种风险。于是利用金融产品创新，在金融市场和投资市场上转移信贷风险。
?③金融投资机构和其他投资体为了取得更多货币而大量参与。这时的这些投资机构和投资的人们，将有余的货币资金投向了金融创新产品，以一种纯粹的追逐更多货币（利润）为动机，忽视了金融衍生产品背后真正的风险---信贷回收与房价的理性回归。
?④信用风险产生了。放贷机构信贷供给到了尽头，因为放贷机构的信贷资金有限，同时房价理性回归而出现下降，购房者损失而出现不能还贷。信贷信用风险产生了，这是源头。然后通过金融衍生产品向整个金融市场和投资市场传导。购买这些金融衍生产品的最后接盘者成为信贷风险损失的承担者。而放贷机构则成功脱身。
?⑤信用风险的承担者是银行、各种投资机构、人们。表现是：1、参与金融衍生产品的是拥有大量货币资金的银行、投资机构和现金充足的各种经济实体、人们。2、谁越想在金融市场上投机获得更多的利润货币，就会大量购买金融衍生产品。则在这种金融衍生产品上投得越多，损失越大。3、银行损失巨大、投资机构损失巨大和大量投机者损失巨大。4、银行损失导致流动性下降、资本足充率下降、抗风险能力下降而大量关闭。
?⑥风险扩大，经济危机产生了、并向世界传导形成世界性的危机。1、银行关闭导致对实体经济的信贷支持下降和存款支付的能力下降