外汇市场的波动及外汇风险管理研究.pdf

内容摘要自年以后,国际货币体系进入了一个新的阶段——牙买加体系。与布关键词:外汇市场缦斩攘浚徊ǘ籊雷顿森林体系不同,这一货币体系是以浮动汇率制为主要特点。在牙买加体系下,和机构的外汇风险管理的难度。许多从事跨国经营的企业和机构因汇率的波动屡小,但是兑欧元、目元、英镑等其它主要货币汇率的波动幅度并不小。本文主要研究人民币汇率波动风险的度量及其管理,尤其是人民币对除美元以外的其它主本文首先在绪论中对文章的研究背景和研究范围进行了介绍。在第一章,外汇市场及汇率波动进行了介绍。包括外汇市场的发展历史,全球外汇市场的发展年风险度量研究的进展。椒ㄊ墙┠旮鞴д叩难芯恐氐悖庖彩钦一章的重要内容。其它还包括椒ǖ取M饣惴缦盏南喙啬谌莺芏啵疚慕绍的外汇风险的分类。本文重点研究的内容是汇率变动所引起的收益变动风险。第三章和第四章是本文的重点章节。在三章,椒ū挥τ糜谌嗣的。但是,人民币兑其它主要货币,包括欧元、目元、英镑、瑞士法郎等的汇率第四章结合我国目前的实际情况,讨论了如何对汇率波动风险进行管理。对我国外汇市场的金融工具及其应用进行了介绍。同时讨论了套期保值方法在我国际外汇市场汇率的波动开始加剧。汇率波动的加剧增加了从事国际业务的企业遭损失。人民币虽然实行的是有管理的浮动,但是兑美元的汇率波动幅度很小。这对外汇风险管理有利。但是需要注意的是人民币兑美元汇率虽然波动幅度较要货币的汇率波动风险。本文分为五个部分。和现状。重点介绍了全球外汇市场近些年的波动性。在第二章主要讨论风险理论和外汇风险。首先介绍了风险的概念即其演化,其后是风险度量方法和外汇风险。风险度量方法包括风险度量的传统方法和近些币汇率波动的度量。研究表明,人民币兑美元,港币的汇率波动幅度很小。这主要是因为人民币兑美元的汇率只有一个很窄的浮动范围,而港币又是盯住美元波动确是十分剧烈的。国的应用。在文章的结尾,对我国外汇风险管理未来发展进行了展望。并提出了几点建议。
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言绪一、研究背景协议。于是国际货币体系进入一个新的阶段——牙买加体系。在牙买加体系下,年略谘缆蚣邮锥颊倏9赜诠驶醣姨逑蹈母锏幕嵋椋⒆钪沾锍成员国可以根据自己的情况选择汇率蒂取J导是榭鍪牵蠖嗍⒋锕胰缑馈英、日等都选择了浮动汇率制度。在牙买加体系下,国际金融市场的汇率波动开时是瑞士三大银行之一的瑞士联合银行在八十年代初曾因汇率的大幅变动而蒙受了约一亿美元的巨额损失。湖人航空是一家英国的航空公司,拥有庞大的美元债务,由于这些美元债务没有采取避险措施,所以在昝涝6杂鞔蠓值时,遭受重大损失,这也是其后该公司破产的重要原因之一。由此我们可以看近些年国际金融市场一体化速度呈现加快趋势,我国在加入螅必将会与更加紧密的融入国际金融市场,会有更多的企业会采用多元化的投资结行等金融机构直接借款,二是在全球证券市场进行跨国融资,三是吸引国外直接能包含许多不同的币种,涉及大量的外币资金的交易。因而产生了所谓的外汇风险。也许有人认为人民币的对美元的汇率现在实行的是有管理的浮动,但是实际上浮动幅度很小,因而汇率变动风险不大。实际上这种认识存在两点误区:一是对这些主要货币是浮动的。人民币对这些货币的汇率一般是通过对美元的汇率套始加剧。尤其是八十年代以来,汇率几乎不可琢磨,无法预测。汇率波动的加剧,使许多从事跨国经营的企业和机构屡遭损失。例如,当出,对汇率的不利变动如果没有采取有效的应对措施对企业影响有可能是灾难性构。其中有许多企业会开发国际资金来源,这主要通过三个途径。一是从国外银投资。同时也会有许多国内企业到国外投资,实行跨国经营。企业国际化的结果,虽然提供更多机会,但亦增加经营的复杂度。就企业的财务而言,现金的收支可人民币对世界其它主要货币如欧元、日元、加元等汇率是浮动的。这是由于美元算而来,因而要被迫随着美元的浮动丽浮动。另一方面,人民币对美元汇率短期的。浮动范围较小,但从长期看。未必如此。虽说外汇业务不是一般企业的主要业务,只是财务管理中的一小部份,但外汇市场的波动及外汇风险管理研究
二、研究范围与方法对银行外汇交易的清算风险进行了管理理论及策略进行了详细的阐述。,虶讨了外汇风险暴露与公司价值。,&,对汽车工业的外汇风险管理进行了研究。琄暴露进行了较为详细的研究。对人民币远期外汇市场的信用风险、银行未轧平远期外汇头寸的汇率风⒌鼻暗难芯恐饕J钦攵悦涝5模埠苌儆猩婕叭嗣癖叶移渌饕;醣遥缛一步的研究是有是有理论和实际意义。我们仍应给予相当的重视。但在市场竞争激烈的今天,任何一个微小的“缺口”都应注意及时防堵,外汇市场的交易自然也不例外。如果外汇交易处理得当,便能增加盈利;如果处理不当,而导致亏损。在会计帐上,在获利与亏损一进一出之间,它的意义是两倍的差距。因此,公司的财务人员对