我国机构投资者在上市公司治理中行为的实证研究.pdf

内容接要行为进行分析,主要是通过我圈机构投资者主力——证游投资熬金介入公司程殿嚣际枣场上,极掬投资老奔入持投公司浚避豹积极黢东荤愈已或⋯大趋势。在此背景下,随着中国证券市场中机构投资者也日益成为举足轻重的主导力量,本文鏊在对我鬻穰稳投资者在公霹治瓒中行隽逡行探讨与实证分析,荠对辍稳投疑,提出新的金融中介参与公司治理的模式,即股东积极主义;第二章触顾国外股东积极主义行为曲折进程与内容,从中找出矮兴起的原因及可借鉴的行动方式:燕三章鼓我鹫具傣实践出发,麸实涯燕瘦对我国枫橡投资袭参与公弼沿理的以及稻逡公司簸绫静表现,探毒萼我謇瓠秘投资卷是否在我国土毒公司渗疆中套发挥作用,并就其未能成事的内在根源做出解释:第四章中针对我国机构投资者在公司治理中有一定参与角色表现的几个资本市场案俪,指出其中蕴含静裙稷股东构投资者在持股公司中参与治理的作用,提出了相应对策与规范化思路。本文载主要结论是:我国枫掏投资老持段与参与公糍监续中并未有强摆关憷关系,因此我圈机构投资者还未深入持股公司治理中,股东积极主义行为在我圉普遍已藏为一耱舅纯襞象。只蠢个爱案移旨硐#Υ啦糠植厍芡蹲侍芤哑腠具备积极股东意识,他们对持股公司经营行为发表意见并采取行动,是我国机构投资者着手向公司积极股东转变的一个正面信譬。本文主要运用实话研究和纂例分擀方法,通过现实数据分析釉市场鬃铡发掘与剖析对论题进行展开,对我潮机构投资者在公司治理的参与行为方面进行了初步搽讨,著器蘩能通过慰本谋爨豹强抗瓆起学容器对这一氡题戆关注积愚考,搜该领域的研究能得以推进。关键词:机构投资者公司治理股东积极主义异化资者的相应行为提出规范化思路。本文主要基于以下逻辑顺序展开论述:第一章对公司治瑗传统模式提出膝行为的方式方法,及革新意义。最后,农第五章中对于如何才能真正发挥我国机
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雇蹲收哂牍局卫砉叵蹈攀公司治理经典难题为了解决这一利益冲突,保护所有者利益,公司法赋予公司所有者——的制度安排。而其最核心的内容就是要使得董事会对公司的治理负责。一直以来存在于公司治理的经典难题就是公司所有权与经营权一旦分离必然造成公司所有者与经营者的利益冲突。一方面,经营者作为所有者的财产经营受托人,必须以追求公司和股东利益最大化为己任;另一方面,经营者作为自然人,又在追求自己利益的最大化。当经理人员的目标偏好与股东的目标偏好不一致时,不能简单地假设公司管理层会自动自觉地维护股东公司治理中的代理人问题也随之成为了理论界重要的现实课题,如何设计出适当地制度安排以确保企业的决策效率和稳定持续发展成为现代公司治理来监督经营者。但现实情况表明最因为绝大多数公司中能持有大比例股份的股东非常少,股份处于分散状态,公司的所有权被授予了许多小股东,他们无法对董事进行任何控制。对于小股东而言,他们微弱的力量不可能对公司的经理人构成影响。这些小股东也缺乏应有的知识、精力、时间对公司董事实施有效监督。此外,一个小股东在公司的利益与有效监督公司董事所花成本相比相对较小,更何况他们还可以将手中的股份卖掉来躲避公司的风险,减少自