项目融资中的BOT模式的分析.pdf

提要

项目融资其产生到目前已发展成为一种特殊和独立的融资方式同时也成为大型工
程项目筹措资金的一种新形式融资方式是项目融资方式的一种创新于年首
先由土耳其当时的总理奥扎尔正式提出它是建设运营和
移交的缩写项目的特许权协议也被称为项目协定是一个项目在法律
上存在的基础一般情况下项目都以特许权协议为基础建立项目公司并由所有的辅
助合同支持它对协议的依赖性极大项目由于完全由项目公司进行融资建造
运营和转移等运作而且特许期长合同关系复杂因而项目的风险比一般的项目大得
多项目公司在一个项目中除了特许商角色之外它还是融资合同中的借款人
建筑承包合同中的发包人等等不一而足这种角色的复杂性决定了它在项目融资中
居于特殊地位在风险管理结构中起着关键作用而项目融资中的风险识别和管理
则事关项目成败对项目风险加以识别的目的就在于在风险识别的基础上按一
般的风险分担原则确定风险由最有能力承担的一方承担并通过对此风险的管理达到
控制预防风险的目标以最低成本实现最大安全保障从而使项目融资顺利实施
提要

项目融资其产生到目前已发展成为一种特殊和独立的融资方式同时也成为大型工
程项目筹措资金的一种新形式融资方式是项目融资方式的一种创新于年首
先由土耳其当时的总理奥扎尔正式提出它是建设运营和
移交的缩写项目的特许权协议也被称为项目协定是一个项目在法律
上存在的基础一般情况下项目都以特许权协议为基础建立项目公司并由所有的辅
助合同支持它对协议的依赖性极大项目由于完全由项目公司进行融资建造
运营和转移等运作而且特许期长合同关系复杂因而项目的风险比一般的项目大得
多项目公司在一个项目中除了特许商角色之外它还是融资合同中的借款人
建筑承包合同中的发包人等等不一而足这种角色的复杂性决定了它在项目融资中
居于特殊地位在风险管理结构中起着关键作用而项目融资中的风险识别和管理
则事关项目成败对项目风险加以识别的目的就在于在风险识别的基础上按一
般的风险分担原则确定风险由最有能力承担的一方承担并通过对此风险的管理达到
控制预防风险的目标以最低成本实现最大安全保障从而使项目融资顺利实施
引言

项目融资是一个内容涵盖十分广泛的融资方式这种方式有一个特点就是
融资不仅仅是依靠项目发起人的信用保障或资产价值贷款银行主要依靠项目本
身的资产和未来的现金流量考虑贷款偿还保证贷款方十分重视项目本身的可靠
性而方式是项目融资中的一种典型的运作模式方式自从年首先
由土耳其当时的总理奥扎尔正式提出以来已成为大型项目筹措资金的一种新形
式在国际经济合作领域这种融资模式被认为具有广泛的发展前景项目融
资方式在发达市场经济国家已有几十年历史但直到最近若干年才引入我国相
对于我国传统的融资方式而言是一种新的融资方式同时项目由于完全由
项目公司进行融资建造运营和转移等运作而且特许期长合同关系复杂
因而也就注定项目的风险比一般的项目大得多因此在项目的运作过程中
有效地识别风险分配风险与减少风险对于项目融资的完成和推进建设与经营来
说是十分重要的只有合理地规避风险和设计风险分担结构才能提高项目的
成功率为企业赢得更好的效益
第一章项目融资方式简介
第一节项目融资概述

一项目融资定义
年代石油危机以后为适应因资源不足而大规模开发资源的需要国际金
融市场推出一种新型融资方式即项目融资其产生
到目前已发展成为一种特殊和独立的融资方式同时也成为大型工程项目筹措资
金的一种新形式因此项目融资是指为某一特定工程项目而发放的一种国际中
长期贷款项目贷款的主要担保是该工程项目预期的经济收益和其他参与人对工
程停建不能营运收益不足以及还债等风险所承担的义务而主办单位的财力
与信誉并非是贷款的主要担保对象它主要用于需要巨额资金投资风险大而传
统融资方式又难以满足但现金流量稳定的工程项目如天然气煤炭石油等自
然资源的开发以及运输电力农林电子公用事业等大型工程建设项目
项目融资的内容涵盖十分广泛到目前为止没有严格的被普遍接受的定义
比较典型的定义是项目融资是以项目的资产预期收益或权益作抵押取得的一
种无追索权或有追索权的融资或贷款
项目融资在我国的实际运用中一般定义为以境内建设项目的名义在境外筹
措资金并以项目自身预期的收入资金流量自身的资产与权益来承担债务偿还责
任的融资方式也是无追索或有限追索的融资方式采用这种方式对
于境内机构不能以建设项目以外的资产权益和收入进行抵押或质押也要求境
内机构不能提供任何形式的融资担保正如联合国贸发组织所称作的无依靠
或有限依靠的融资而国