京东方与韩国现代从合资到收购TFT-LCD台前幕后.doc

京东方与韩国现代从合资到收购 TFT-LCD 台前幕后京东方与韩国现代从合资到收购 TFT-LCD 台前幕后在 1994 年确定了平板显示的总体发展思路后,京东方用了 8 年时间选择主攻方向, 先后通过合资模式组建了浙江京东方、深圳京东方进入 VFD 和 LED 领域, 不断对 FED 、 TN、 STN 、 PDP 、 TFT 和 OLED 等平面显示技术与产品进行跟踪。 1998 年,经过市场大浪淘沙,业界明确了 TFT-LCD 是未来显示技术的主流方向, 京东方也成立了项目小组对新一代 TFT 技术进行跟踪研发与论证。但 TFT 产业已有一大串领先的国际厂商,如夏普、 LG- 飞利浦、三星、台湾友达等,京东方从头开始走自主研发的道路绝无成功可能。于是京东方还是习惯性地尝试以合资的方式介入 TFT 产业。 2001 年6 月,京东方与台湾剑度合作,计划共同组建一家合资公司, 收购韩国现代集团 TFT-LCD 业务 % 的股权, 其中, 以剑度为主占 % ,京东方占 28% ,现代集团仍保留 % 股权。韩国现代在 TFT 领域销售规模名列世界第九, 整个研发团队拥有较强的技术积累并具备技术延展能力, 只是因为现代集团面临财务危机才急于出手。购买价格一度高达 7 亿美元, 而且购买价款中至少有 亿美元应以现金方式支付给现代。仅2 个月, 谈判破裂。据说原因是京东方想换位持 % 的股份,最终合资收购的计划破产。 2001 年 11月, 京东方迈出从合资到收购的第一步, 成功收购了韩国现代的 STN 业务, 组建现代液晶显示器株式会社, 进入 STN-LCD 、 OLCD( 有机发光二极管) 业务, 并顺利实现技术向本土的转移。这让王东升意识到, 通过并购掌握核心技术然后实现技术的国内转移、国际销售的道路是走得通的。 CRT 向 TFT 产业升级的关键时期, 成为京东方实现从合资到并购, 跨出国门, 掌握核心技术的最佳时机。而现代的 STN 业务与 TFT 业务同属一个团队负责, 这次合作也为今后的 TFT 收购打下了基础。 2002 年5 月,京东方与现代再次正式进行 TFT 收购谈判。当时现代集团面临着比较严重的财务危机, 亟需尽快找到买主。而随着谈判的进展, 2002 年冬天 TFT-LCD 也进入了寒冬,液晶面板价格已经降到很低, 收购价格也随之下调。至今, 京东方的管理层都庆幸京东方碰上了上佳的收购时机。因为随后的 2003 年到 2004 年初, TFT-LC D 的价格又攀升上来了一些, 15 寸屏由 170 美元上升到 230 美元。在谈判和购并整合过程中,京东方在经营合资企业 10 年过程中积累的谈判经验、国际资本运作经验和全球市场运营经验, 以及在合资企业平台上锻炼的管理人才都得到了最大限度的应用。京东方总裁梁新清说:“合资是非常重要的阶段, 我们走出去操作了这样的一个海外并购案, 但实际上可以说是厚积薄发。如果前期没有这些合资公司的经验, 我们很难走出收购这一步, 没有办法和人家对接。引进来的过程,其实也是走出去。 10 年当中,我们送出去的干部超过 100 0 人。”收购只是京东方迈向“打造显示领域世界级企业”的重要一步, 但很明显, 这一次京东方已经站在一个比较高的起点上——拥有 200