公司财务治理PPT课件.pptx

不少单位在总经理和财务经理之间设置了财务总监或称为首席财务官（CFO）。
财务总监同时接受董事会和总裁的双重领导，对董事会负责，在行政管理上直接对公司总裁负责，完成总裁交办的财务管理方面工作。
第1页/共40页
第三节 财务治理机制
一、财务决策机制安排
二、财务监督机制安排
三、财务激励机制安排
四、利益相关者的财务关系
第2页/共40页
一、财务决策机制安排
（一）财务决策机制安排
（二）投资决策授权安排
（三）投资决策程序控制
第3页/共40页
（一）财务决策机制安排
1、财务决策权力分层安排
公司财务决策机制关注的是决策权力在公司内部（各权力机关及组成部分）之间的分配格局，其理论基础是决策活动分工和层级制决策。
层机制决策活动分工的产生与有限理性假设有关系，其表现有二：一方面，作为层级组织中最高层决策者的决策活动能力有限；另一方面限于每个决策者的决策活动能力的有限性，应将不同决策能力的决策者有效地分配于不同的用途，以达到节约使用决策活动能力这种稀缺性资源的目的。
第4页/共40页
财务层机制决策的产生在公司治理中还应被看成是权力的分立与制衡的结构。公司法人治理结构在股东会、董事会、经理层之间形成不同的权力边界，并使得每一权力主体被赋予不同的财务决策权。
第5页/共40页
财务决策机制设计应满足三个主要特征：
存在一个核心决策者，无论公司存在多少层次，决策权任何分解，必须存在一个核心决策者。
权力边界清晰，每一决策层都应清楚其权力范围。权力边界清晰是层级组织决策机制运行的基础。
下级服从上级，下级决策者的行为是上级决策者行为的分解。
第6页/共40页
一个有效的决策机制一定是适度的授权和监控的层机制决策体系。在公司治理层面，分为三层：
第一层次的决策是股东会的决策，这是公司最高权力机构的决策，属于出资者财务范畴。
第二层次是董事会决策，是公司常设决策机构的决策。
经理层是第三层次的决策主体，是公司决策的执行者。
第7页/共40页
在三级决策主体中，董事会是核心决策主体。
也有观点认为应该借鉴美国的CEO运作经验，将总经理作为公司的核心决策主体，将董事会的职能侧重于对总经理的监督，即关注公司的财务报告和经理人员的考核评价。
第8页/共40页
（一）财务决策机制安排
2、财务决策权力分类安排
从财务经理财务的角度看，财务决策分为筹资决策、投资决策和分配决策。
从经营者理财来看，梅尔斯（Myers，1977）把企业资产分为当前业务（assets in place）和增长机会（growth opportunities），董事会对企业增长机会负责，经理层对当前业务负责。
第9页/共40页
影响企业增长机会的决策权力包括企业的战略调整、控制性资本收支决策事项、批准财务预算和会计制度等。
董事会作为一个战略管理层负责公司的战略调整，其责任是从股东的角度、公司未来盈利能力增长的角度，来对公司现行战略与发展提出疑问。
对于资本性收支变化决策权，具体表现为对内投资、对外投资和资产处置、出售对外投资等资本运作行为，这些投资行为形成的相应资产表现为企业未来的增长机会。
第10页/共40页