众筹在当前中国的发展现状及未来发展趋势.doc

众筹在当前中国的发展现状及未来发展趋势.doc众筹在当前中国的发展现状及未来发展趋势
众筹在当前中国的发展现状及未来发展趋势
一、 引言
2009 年 4 月， 一种以众筹为运作模式的专业网站Kickstarter 正式上线。由此， 人们的视线被这种独特的融资模式所吸引， 并引起了社会关注。 2012 年 4月 5 日， 美国总统奥巴马签署的《企业振兴法案》 (JOBS 法案) 中专门对众筹这种互联网新型融资模式做了相关规定， 众筹在我国还处于发展刚刚起步的阶段，各项法律法规、 市场都还不够完善。 本文主要分析了众筹在中国的发展现状以及未来的发展趋势。
二、 众筹理论综述
（一） 概念
众筹翻译自英文单词 crowdfunding, 即大众投资或筹资， 由发起人、 跟投人、平台构成。 具有低门槛、 多样性、 依靠大众力量、 注重创意的特征， 是指一种向群众募资， 以支持发起的个人或组织的行为。 众筹本质上是一种商业模式， 可视为众包和微型金融结合而成的产物， 与微型金融一样， 众筹首先也是一种融资活动， 但是又与众包相似， 在相当一部分众筹活动中， 投资者不仅为项目进行融资，而且还积极参与项目实施， 为项目的实施出谋划策。
（二） 基本模式
众筹的基本模式是项目发起人在平台上展示项目， 投资者则根据相关信息选择投资项目。 目前， 我国众筹网站推出的众筹项目主要有以下四种模式：
1. “奖励众筹” (rewardbased crowdfunding) ， 这种众筹形式的表现形态可以总结为“团购+预售”， 即筹资人会给投资人或支持者以产品实物和服务的实实在在的回报。 在项目还没有完全开始的情况下先筹资， 筹集到一定资金后把产品成功生产出来， 并按其之前承诺投资者或支持者的方式进行实物回报。 奖励众筹可以让创业者的资金来自于购买产品的人， 相当于投资人在产品和服务还没有被生产出来前直接预订这些产品和服务， 缩短了资金链。 简单说就是， 投资者给创业者钱， 创业者给投资者产品或服务。 目前台采用这种模式运行。
2. “公益众筹” (donatebased crowdfunding) , 通过慈善发起人的公信力和系统的风控管理实现， 投资人不期待任何回报。 近几年来， 很多非政府组织都采用这种模式为特定项目进行募捐。 与传统的募捐活动不同， 公益众筹模式通常是为某一特定项目募捐。 捐赠者由于知道募捐款项的具体用途， 从而更愿意捐赠较高数额。公益众筹捐赠者的主要动机是社会性的， 并希望长期保持这种捐赠关系。
3. “股权众筹” (equitybased crowdfunding) , 是指投资人将资金以股权方式投入筹款人的企业， 并获得一定比例的股权， 在筹款人的企业上市、 挂牌或被收购后取得相应收益。其直接表现形态是集资。简单说就是， 投资者给创业者钱，创业者给投资者公司股份。
4. “债权众筹” (lendingbased crowdfunding) , 投资者对项目或公司进行投资， 取得项目或公司一定比例的债权， 未来获取利息收益并收回本金。 简单说就是， 投资者给创业者钱， 创业者之后还投资者本金和利息。
三、 众筹的优势与风险
（一） 独特的优势
1. 有利于解决中小企业融资难的问