第四章经济效果评价方法.pptx

第四章 经济效果评价方法
本章主要内容
一、经济效果评价指标，主要包括：净态评价指标和动态评价指标。
二、决策结构与评价方法，主要包括：独立方案的评价方法和互斥方案的评价方法。
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项目的经济效果：
用经济评价指标来反映
货币单位计量的价值型指标
（如净现值、净年值等）
反映资金利用效率的效率型指标
（如投资收益率、内部收益率等）
以时间作为计量单位的时间型指标
（动态、静态投资回收年限，贷款偿还年限等）
第一节 经济效果评价指标计算
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按照是否考虑资金的时间价值，经济效果评价指标分为静态评价指标和动态评价指标。
静态评价指标主要用于技术经济数据不完备和不精确的项目初选阶段。
动态评价指标用于项目最后决策前的可行性研究阶段。
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一、静态评价指标
（一）投资回收期（Pay back period）
指从项目投建之日起，用项目各年的净收入将全部投资收回所需的期限。
使公式

成立的Tp即为投资回收期。
K——投资总额
Bt——第t年的收入
Ct——第t年的支出（不包括投资）
NBt——第t年的净收入， NBt＝ Bt－ Ct
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如果投资项目每年的净收入相等，投资回收期可以用下式计算：

其中，Tk——项目建设期
【例1】一笔100万元的投资，三年后产生收益，每年的净收入为20万元，则投资回收期为
Tp＝100/20+3＝8年
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对于各年净收入不等的项目，投资回收期通常用列表法求得。
【例2】某投资项目及年净收入如表4－1所示，求投资回收期。
解：累计净收入等于总投资的年限为8年，故该项目投资回收期为8年。
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根据投资项目财务分析中使用的现金流量表亦可计算投资回收期，实用的计算公式为：
Tp＝T－1+
其中，T为项目各年累计净现金流量首次为
正值或零的年份
【例3】用表4-2所示数据计算投资回收期
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由上表可见投资回收期在3年和4年之间。
通过计算可以得出，
T=4-1+3500/5000=
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用投资回收期评价投资时，需要与基准投资回收期相比较。设基准投资回收期为Tb，
若Tp≤ Tb，则项目可以考虑接受；
若 Tp> Tb，则项目应予以拒绝。
优点：投资回收年限概念清楚明确，它不仅在一定程度上反映项目的经济性，而且反映项目的风险大小，是项目初步评价时最常见的评价指标。
缺点：该方法没有反映资金的时间价值；并且在回收期末把现金流量一刀切断，不考虑投资回收年限以后的收益，因而得出的评价结果带有假象。故用它作为评价依据时，有时会使决策失误。所以，投资回收年限往往只作为辅助指标与其他指标结合使用。
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