美国次贷危机的成因及对我们的警示.doc

美国次贷危机的成因及对我们的警示
　　摘 要： 美国次贷危机对全球金融业及股市造成的波动仍在继续，并对全球经济带来即期 和潜在影响。文章结合次贷危机的成因，分析了我国房地产贷款的现状，相应提出若干应对 性建议。
　　 关键词：次贷危机 购房贷款 对策建议
　　中图分类号： 文献标识码：A 文章编号：1004-4914(2008)05-048-02
　　
　　 随着我国对外开放的不断深入，经济的对外依存度不断加大，国际经济增长趋势对我国 有了空前的影响。在金融充当经济核心的今天及金融全球化的大趋势下，一旦出现金融风 险，就会有很强的传导性。研究美国次贷危机的成因，分析我们面临的相关相似因素，引起 一定的警觉，非常必要。
　　
　　 一、次贷及次贷危机的危害
　　
　　次贷，是次级抵押贷款的简称，是指一些贷款机构向信用程度较差和收入不高的借款人 提供的贷款。次贷危机又称次级房贷危机(subprime lending crisis)，也译为次债危机。 它是指一场发生在美国、因次级抵押贷款机构破产、投资基金被迫关闭、股市剧烈震荡引起 的风暴。它致使全球主要金融市场隐约出现流动性不足危机。
　　次贷危机是从2006年春季开始逐步显现的，2007年8月起席卷美国、欧盟和日本等世界 主要金融市场。仅以欧美为例：2007 年4 月，全美第二大次级抵押贷款机构――新世纪金 融申请破产保护，成为美国地产业低迷时期最大的一宗抵押贷款机构破产案；2007 年6 月 ，美国第五大投资银行贝尔斯登公司旗下两只基金，传出因涉足次级抵押贷款债券市场出现 亏损的消息；2007年8月，法国第一大银行巴黎银行宣布冻结旗下三支基金，同样是因为投 资了美国次贷债券而蒙受巨大损失，此举导致欧洲股市重挫；2007 年9 月，英国第五大抵 押贷款机构诺森罗克银行，因美国次级住房抵押贷款危机出现融资困难，该银行遭遇挤兑风 潮；2007 年10 月，美林证券财报称，第三季度由于在次贷相关领域遭受约80 亿美元损失 。据相关报道，当前，次贷危机给全球金融业带来的损失已达1500至1800亿美元 。
　　
　　二、美国次贷危机的成因剖析
　　
　　在2006年之前的5年里，由于美较低， 美国的次级抵押贷款市场迅速发展。许多放贷机构甚至不要求次级贷款借款人提供包括税收 表格在内的财务资质证明，做房屋价值评估时，放贷机构也更多依赖机械的计算机程序而不 是评估师的结论。同时，次级抵押贷款机构为了分散放贷风险和尽早回笼资金，将这些贷款 打包后发行债券，因债券利率较高，一些投资机构包括投资银行、保险公司和对冲基金争相 认购。这样，潜在的风险就深埋于次级贷款市场中了。
　　美国次级抵押贷款市场通常采用固定利率和浮动利率相结合的还款方式，即：购房者在 购房后头几年以固定利率偿还贷款，其后以浮动利率偿还贷款。近来美联储连续17次提息， 联邦基金利率从1%%。利率大幅攀升加重了购房者的还贷负担，美国住 房市 场开始大幅降温。受此影响，很多次级抵押贷款市场的借款人都无法按期偿还借款，购房者 难以将房屋出售或者通过抵押获得融资。这种局面直接导致大批次级抵押贷款的借款人不能 按期偿还