风险（ beta）指标静态测试.pdf

金融工程研究 Page 1



证券研究报告—深度报告
[Table_Title]
金融工程
多因子系列研究报告之一

数量化投资

2013 年 01 月 28 日
[Table_BaseInfo] 专题报告

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了 的不稳定性（逻辑上，如果市场上存在 ，那么先知先觉者会对
Alpha Alpha
联系人：陈志岗 Alpha 进行套利，随着套利者的增加 Alpha 会减少并转变成 Beta，那么从长期
电话： 0755-82136165 来看，市场上存在的 Alpha 都是不稳定的）。
E-MAIL： ******@ 2、如何判断一个指标（因子）是否为风险（Beta）指标（因子）？
证券分析师：林晓明
对于问题 2，我们判断一个指标是否为风险指标的关键是判断该指标的收益率
电话： 021-60875168
在样本期间每个截面是否显著以及是否相对稳定。
E-MAIL： ******@
证券投资咨询执业资格证书编码：S0980512020001 首先，我们要做的是怎么衡量指标收益率，学术上往往有两种方法：回归法与
证券分析师：戴军 排序法。在本文我们选择回归法来衡量指标收益率，主要是因为使用回归法能