利空云集,但系统性风险未至.pdf

地址:深圳市深南大道7088号招商银行大厦24层客服热线:400-8888-118 利空云集,但系统性风险未至美国标普500受益于非农就业数据于预期继续创出新高。欧洲由于乌克兰和俄罗斯的紧张局势避险情绪上升, 三大股指均下跌。黄金价格则上涨。国内股市方面,受超日债违约的影响,指数先扬后抑,%, 深成指下跌-%,%。超日债3月4日晚间发布公告,原定3月7日付息的第二期利息共计8980万元,仅落实400万元付息资金, 无法按期全额支付,构成国内首例债券违约。短期股市风险偏好受负面冲击,但在资金面较为宽松的局面尚未扭转的情况下,民营企业利息违约未必会引发系统性违约,也未必能彻底打破刚性对付的预期,因此真正意义上的重估仍需观察。海关总署数据显示,%,%,进口同比增长 %;,远低于预期顺差145亿美元,也是历史次高水平贸易逆差。由于去年一季度贸易虚高,而2月人民币在岸即期市场结束前期强势,出现贬值预期,挤出部分套利资金,导致出口及贸易顺差数据低于预期。 %,%;%,各分项全面回落,春节错位导致肉蛋禽类对CPI贡献为负;%。2月份受到春节错位的影响,通胀数据相对偏低,预计3月份CPI 数据或将明显上升。目前消息层面的利空云集,市场波动会进一步加大,但并不具备导致系统性风险的条件。当前经济基本面乏善可陈,但经济波动幅度依然缓和;资金市场利率继续保持在低位水平,11超日债利息违约仅为特例;且两会期间政策层面将趋于平稳,新股发行继续暂停;我们认为股票市场将处于箱体震荡格局。鉴于实体经济的疲弱态势,在行业配置上,继续建议精选景气高确定性行业进行战略布局,如医药生物、TMT、食品饮料、电力设备等。主题方面,继续建议关注安防、军工、国企改革、新能源汽车和智能穿戴等主题。(来源:信达澳银基金研究咨询部) 周小川:政府不能乱花钱不能乱印票子证券时报两会报道组十八届三中全会提出,全面深化改革的总目标是完善和发展中国特色社会主义制度,推进国家治理体系和治理能力现代化。对此,全、中国人民银行行长周小川昨日在参加全国政协中共界别小组讨论时表示,这是我国首次提出“国家治理”这一概念,治理不同于管理,从经济工作的角度来讲,治理主要包括对目标的管理和实现,以及一定的制衡。周小川说,2008年以来的全球经济金融危机反映出两大问题,一是每个经济体都要防止政府乱花钱,对预算要有非常清晰的制衡,否则就会出现全球金融危机中发生的欧洲多国主权债务危机;另一个则是国家不能乱印票子, 乱印票子会导致通胀和资产泡沫。(节选自:证券时报网) 总第180期 2014年3月 1 名称同类基金数量单位净值过去一周过去一月过去三月过去一年过去两年过去三年成立以来累计增长率(%) 增长率(%) 增长率(%) 增长率(%) 增长率(%) 排序增长率(%) 排序增长率(%) 排序银河星级评价领先增长 368 - - 214 218 - 137 ★★★ 中小盘 368 - -