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财务比率分析各项指标
获 利 能 力 指 标
营业利润率（营业净利润*营业毛利率）
成本费用利润率二利润总额成本费用总额
营余现金保障倍数起营MCF净利润
总资产报酬率-息税前利漏•平均资产
浄宦产收益率-净利润平均净谥产
资本收益率二净尹左囲平均资本（投入魏本；股本、般本溢价）
身股收益
每股股息
市盈率佰股市价每股收益
*每股净资产
发展能力指标
营业收入三年平均増长率
资本三年平均増长率（熒本：所有者权益）
浄资产收益率
总资产净利率
权益乗数
营业净利润
总资产周转率
盈利能力
运营能力
一、 偿债能力指标：
1. 短期偿债能力指标：
(1) 流动比率：
一般情况下，流动比率越高，反映企业短期偿债能力越强，债权人的权益越 有保 证。国际上通常认为流动比率为200%比较合适。
【注意】
A. 虽然流动比率越高，企业偿还短期债务的流动资产保证程度越强， 但这并
不等于说企业已有足够的现金或存款用来偿债。原因在于流动资产的质量如何影响企业 真实的偿债能力。比如，流动比率高，也可能是存货积压、应收账款增加且收款期延长 以及待处理财产损失增加所致。
B. 从短期债权人的角度看，自然希望流动比率越高越好。但从企业经营角度 看，过 高的流动比率通常意味着企业闲置现金的持有量过多，必然造成企业机会 成本的增加和 获利能力的降低。
C. 流动比率是否合理，不同企业以及同一企业不同时期的评价标准是不同的。
D. 应剔除一些虚假因素的影响。
(2) 速动比率：
速动比率二速动资产/流动负债X 100%
速动资产二货币资金+交易性金融资产+应收账款+应收票据
二流动资产-存货-预付账款-一年内到期的非流动资产-其他流动资产
一般情况下，速动比率越高，表明企业偿还流动负债的能力越强。国际上通 常认 为速动比率为100%时较为恰当
【注意】
A・比率也不是越高越好。速动比率高，尽管短期偿债能力较强，但现金、应收账款
占用过多，会增加企业的机会成本，影响企业的获利能力。
， 但并
不能认为速动比率较低的企业的流动负债到期绝对不能偿还。如果存货流转顺畅，变现 能力较强，即使速动比率较低，只要流动比率高，企业仍然有望偿还到期的债务本息。
2. 长期偿债能力指标：
（1） 资产负债率：
资产负债率二负债总额/资产总额X 100%
一般情况下，资产负债率越小，表明企业长期偿债能力越强。如果该指标过小则 表明企业对财务杠杆利用不够。国际上认为资产负债率为60%合适。
（2） 产权比率：
产权比率二负债总额/所有者权益总额X 100%
一般情况下，产权比率越低，表明企业的长期偿债能力越强，债权人权益的保障程度 越高，承担的风险越小，但企业不能充分地发挥负债的财务杠杆效应。
【注意】
，应从提高获利能力与增强偿债能力两个方面综合进 行（在保障偿债安全的前提下，应尽可能提高产权比率）。也就是说，该指标即不能过 高（偿债能力低），也不能过低（获利能力低）。
，两者的主要区别是:资产负债率侧重于分析债务偿付安全性的物质保障程度，产权比率则侧重于揭示财务结
构的稳健程度（指标过高，反映财务结构不稳健）以及自有资金对偿债风险的承受能 力。
（3） 已获利息倍数：
反映获利能力对债务偿付的保证程度。
己荻利息倍数二
息税前W润总额 利息支出
其中：息税前利润总额二利润总额+利息支出二净利润+所得税+利息支出
【注意】
（其他因素不变，该指标越高表明息税 前利润越大，即获利能力越大），而且反映了获利能力对偿还到期债务的保证程度。
，己获利息倍数越高，表明企业长期偿债能力越强。国际上通常认为，该
指标为3时较为适当。从长期来看，若要维持正常偿债能力，利息保障倍数至少应当大 于1。
已获利息
2,则财
C.