私募股权投资学习汇报.ppt

私募股权投资学习汇报私募股权投资学习汇报思路私募股权投资的概念说明国内私募股权投资发展现状支持股权投资有限合伙企业的发展私募股权投资( Private Equity ,简称 PE)是指通过私募形式对私有企业, 即非上市企业进行的权益性投资,在交易实施过程中附带考虑了将来的退出机制,即通过上市、并购或管理层回购等方式,出售持股获利。广义 PE:企业首次公开发行前各阶段的权益投资。狭义 PE:对已经形成一定规模的,并产生稳定现金流的成熟企业的私募股权投资部分,主要是指创业投资后期的私募股权投资部分。基本概念主要特点?主要通过非公开方式面向少数机构投资者或个人募集; ?私募股权多采取权益型投资方式,不是一种负债式的金融工具; ?投资期限一般可达 3至5年或更长,属于中长期投资。流动性较差,所以投资者会要求高于公开市场的回报; ?私募股权投资比较偏向于已形成一定规模和产生稳定现金流的成熟企业,这一点与风险投资( VC )有区别; ?私募股权不能在股票市场上自由地交易; ?资金来源广泛,如有经济实力的个人、风险基金、并购基金、战略投资者、保险公司等。主要组织形式?1、有限合伙制: 有限合伙企业是美国私募基金的主要组织形式。有限合伙人即真正的投资者,但不负责具体经营;只有其中的普通合伙人有权管理、决定合伙事务,负责带领团队运营,对合伙债务负无限责任。?2、信托制由信托公司担任受托人,按照委托人意愿,将两个以上(含两个)委托人交付的资金进行集中管理、运用或处分的资金信托业务活动。通过信托计划,进行股权投资也是阳光私募股权投资的典型形式。?3、公司式公司式私募基金有完整的公司架构,运作比较正式和规范。例如:设立某“投资公司”,该“投资公司”的业务范围包括有价证券投资。投资退出投资决策投资管理项目选择与项目评估园区支持股权投资有限合伙企业的发展项目选择与项目评估?投资者为了控制风险通常对投资对象提出以下要求: ?优质的管理,对不参与企业管理的金融投资者来说尤其重要。?至少有 2至 3 年的经营记录、有巨大的潜在市场和潜在的成长性、并有令人信服的发展战略计划。投资者关心盈利的“增长”。高增长才有高回报,因此对企业的发展计划特别关心。?行业和企业规模(如销售额)的要求。投资者对行业和规模的侧重各有不同,金融投资者会从投资组合分散风险的角度来考察一项投资对其投资组合的意义。?估值和预期投资回报的要求。? 3-7 年后上市的可能性。投资决策?投资决策包括投资方案设计和投资协议的签订。?包括估值定价、董事会席位、否决权、退出策略、确定合同条款清单并提交投资委员会审批等步骤。由于投资方和被投资方的出发点和利益不同、税收考虑不同,需要会计师和律师的协助。?在投资的数额和股权结构、投资方权利的保障条款、退出路径、投资协议的金融工具安排、股权安排、约束机制等多方面谈判后签订投资协议。投资管理?实施积极有效的监管是降低投资风险的必要手段。不同的 PE 选择恰当的监管程度,包括采取有效的报告制度和监控制度、参与重大决策、进行战略指导等。?投资者还会利用其网络和渠道帮助合资公司进入新市场、寻找战略伙伴、降低成本等方式来提高收益。?另外,为满足引资企业未来公开发行或国际并购的要求,投资者会帮其建立合适的管理体系和法律构架。投资退出在我国,私募股权投资的主要退出方式也基本是三种, ?第一,被投资企业上市, PE 资金以股票的形式在二级市场退出; ?第二,被投资企业受到其他公司的并购, PE 投资者转让股权等形式退出资金; ?第三,被投资企业管理层提出股权回购方案, PE 资金在同意的前提下,顺利出让股权。