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财务风险识别指标
财务风险识别指标
财务风险识别指标
财务风险识别指标体系简析
狭义的财务风险，主要指与负债融资及杠杆化有关的风险，表现为因资本结构失衡、无力偿还到期本息等而导致的经营中断、破产清算风险。广义的财务风险，主要指财务结果的不确定性状态,即企业在经营管理过程中来自内外部的各种无法预料或不确定性因素所导致的企业财务结果与预期财务目标发生偏离的可能性。由于影响财务结果不确定性的因素很多，如战略、市场、业务运作等,因此,广义口径下的财务风险既包括按财务活动来区分的筹资风险、投资风险、资金回收风险、收益分配风险，也包括按Bａsel ＩＩ的分类标志所划定的市场风险、信用风险、，从实务角度来看,广义的财务风险的定义过于宽泛。因为，从财务结果不确定角度来判断，企业的任何经营、管理行为都会直接或间接地转化为“实际结果”对“预期目标”的偏离，因此，在这一语境下“企业（全面）风险管理"可以说成是“企业(全面）财务风险管理”，而事实上,这种说法无论从逻辑上还是管理行为上都是不足取的,至少对工商企业是这样(需要注意的是,Baseｌ II是针对银行保险业而非一般的工商企业而言的). 相比而言，狭义的财务风险是一种纯粹意义上的与财务政策是否合理、财务运作是否高效有关的风险。但以杠杆化为特征的财务风险只是其表象,财务风险的产生及其可能的不利影响（下偏风险，dｏwn-sｉde ｒiｓk）是与公司战略、经营政策或商业模式等各种因素交织后表现出来的，因此,只有从影响杠杆风险的因素(或称风险源）入手,分析和识别风险，才能真正做到有效的风险管理。　　 　 一、战略视角下的财务风险源 　　
１.“增长陷阱”与偿债风险 　以突破企业财务资源极限和管理承受力等为代价所盲目追求的高速增长，：销售增长和投资增长，两
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者表现出“时间上"的交替性,即投资增长带来产能提高，从而“事后”带动销售增长；反过来，销售增长会引导企业追加投资，从而“事后”，如果两者间的这种互动和交替在时间上是序时进行的,则在战略与市场判断没有错误的情况下，任何一种方式下的增长都不会产生速度过快而导致财务压力问题。但问题在于:企业在研判市场时,往往过于乐观,且往往将这两者在时间上叠加合并为同步，从而产生很大的财务压力。　 这种压力转变为偿债风险的机理是：由于经营活动所产生的收益及内源性融资（年度利润留存+年折旧额)不足以满足公司投资增长需要，在没有权益融资的情况下,对于投资需求与融资满足之间的“资金缺口"，大多数企业都衡"，从而在不经意间借入巨额债务,使偿债风险突显。巨额债务不仅可能影响新项目的投资进程，而且会挤垮现有业务的销售与经营，最终会影响公司总体投资和日常运营。 　归纳起来，除加大偿债风险外，超速增长还可能造成其他不良后果：①、制度上的不适应性、控制的范围和难度加大等。②、过度资金需求造成财务弹性与灵活性丧失、盲目投资造成资产结构扭曲等。③效益下降。如产品销售利润下降、不盈利的客户被引入而影响收益质量、利润与现金流量的不