财务管理的目标.doc

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财务管理的目标
摘要：企业财务管理目标决定于企业管理活动与目标。企业价值最大化依赖于有效的资本市场，利益相关者价值最大化不仅依赖于兴旺的资本市场，还依赖于市场发育的广度与深度；在不同的市场环境下，它们都可能是最正确的财务管理目标。
关键词：财务管理目标；利润最大化；企业价值最大化；利益相关者价值最大化；财务管理环境
一、企业财务管理目标与企业管理目标企业财务管理目标是企业从事财务管理活动的根本指导，是企业财务管理活动所要到达的根本目的，是企业财务管理活动的出发点和归宿。财务管理目标决定了企业建立什么样的财务管理组织、遵循什么样的财务管理原那么，运用什么样的财务管理方法、建立什么样的财务指标体系。财务管理目标是财务决策的根本准那么，每一项财务管理活动都是为了实现财务管理的目标，因此，无论从理论意义还是从实践需要的角度看，研究财务管理目标，具体准确地表述和界定财管理目标是十分重要的。
　　财务管理目标与企业管理目标的逻辑关系，源于企业财务管理活动与企业管理活动的逻辑关系。企业的经营管理权力来源于企业所有者，即所有者授权。而财务管理活动的权力一般是来源于管理者授权，即所有者——董事会——总经理——财务副总经理〔 如理解为所有者授权，那么为所有者——董事会——财务副总经理〕的管理与授权关系。因此，企业确定什么样的财务管理目标是由其企业管理活动决定的。
　　理解财务管理目标，应把握财务管理活动的逻辑根底即管理授权，因此，虽然我们成认它对于财务管理理论的起点与核心意义，但它不是什么假设，财务管理由于其授权关系，必然效劳于企业管理活动，因此，财务管理的目标是由企业管理活动决定的。从系统论的角度来看，企管理与财务管理是整体与局部的关系，整体目标决定局部目标，这是显然的。总之讨论财务管理的目标，必须以企业管理活动为起点。
　　二、财务管理目标的类型企业财务管理目标是财务管理的一个根本理论问题，也是学术界常探讨的热点。关于企业财务管理目标表述主要有：经济效益最大化、利润最大化、净值最大化、每股收益〔 盈余〕最大化、资本本钱最小化、企业价值最大化、股东财富最大化，企业财务管理多重目标论、利益相关者财富最大化，企业价值最大化〔 或股东财富最大化〕。这些表述的重点各不一样，理解上也有差异，并产生了很多争论，如经济效益最大化就是我国改革初期变产值观念为效益观念的产物；又如关于股东财富最大化与企业价值最大化是否等同的争议。多重目标论强调企业财务管理目标的体系和综合全面性，财务管理目标应由三个局部组成，即提高经济效益的目标、提高“ 三个能力〞〔 营运能力、偿债能力和盈利能力〕目标、维护社会利益目标。在多重目标论和企业价值最大化与股东财富最大化的争议根底上，又有人提出企业财务不是所有者财务而是利益相关者财务，财务管理目标是利益相关 者财富最大化目标。
　　上述目标实际上可归纳为四个：即利润最大化、每股收益最大化、企业价值最大化〔 或股东财富最大化〕、利益相关者价值最大化。
　　这四个目标的评价主体是有差异的，利润最大化是由企业内部进展评价的，每股收益最大化也是如此，而股东财富最大化那么是由市场做出价的，利益相关者价值最大化是在市场根底上，由利益相关者独立