万科行业的领航者(日信证券).pdf

公司研究 半年报点评
2010 年 8 月 12 日
房地产行业 万科 A（000002） 评级：增持

金融地产组**行业研究员
万科—行业的领航者
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联系人：金融地产组010-88086830-***
***@rxz
010-88086830-720 投资要点
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„ 上半年销售面积 320 万平米， 亿元，销售额同
比增长 %，预计全年可实现销售额 730 亿元左右。近三年
公司销售呈现周期性波动，但今年在行业调整的背景下，公司
万科 A 与上证指数走势对比图 采取了积极应对策略，预计销售额会保持同比 %的增涨。

14 4500 „ 期末已售未结算面积 530 万平米，合同金额 573 亿元，其中约
13 4000
3500 76%的预收款可在本年结算，换言之如果上半年预售项目按时
12
3000
11 交房并全部结算，全年的营业收入已经锁定在 560 亿元以上。
2500
10
2000
9
1500
8
1000 „ 快速扩张二三线城市，1-6 月累计新增项目 38 个，权益规划
7 500
6 0 建筑面积合计 893 万平方米，平均楼面地价在2300 元。一线
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