直驱风电机组分析报告.pdf

摩 根 士 坦 利
摩根士坦利研究报告
亚太区
2010年6月8日
风力发电
直驱技术：并非“颠覆性”技术 Morgan Stanley Asia (Singapore) Sunil Gupta
Pte.+ Sunil.******@
+65 6834 6732
Pey Herng Yap
具有海上风电优势，对陆上风电一般 .******@
+65 6834 6742
我们相信直驱（无齿轮箱）风力发电机在海上风电市场中具
有竞争优势，因为减少的齿轮箱维护成本超过了增加的初始
投资成本。 对于陆上风电市场，基于直驱设计对维护成本节
省有限，和对原材料供应的担忧，我们预期齿轮箱设计将继
续占据优势。
可靠性、效率更高
由于除去了易产生故障的齿轮箱，直驱风机更加可靠。采用永
中国：风电新装机容量
磁技术更使效率提高约3-5%，在低风速区域此优势特别明显。
全球新装机量（
更重、更大、更昂贵
为了补偿无齿箱的低速同步电机，发电机需要增大。风机体
积和重量的增加提高了物流运输和安装的困难。又由于大量
采用永磁体作为组装材料，直驱风机的成本比带有齿轮箱的 GW
）
风机成本提高5-10%。
对原材料供应的担忧
由于潜在的中国稀土（Nd，永磁体的原材料）生产的放缓和
各种产品对稀土需求的增加，近期国外整机制造商有可能产
生对原材料供应的担心。我们预期现有的以带有齿轮箱的风
机为主要产品的整机制造商将把直驱技术作为针对海上风电
市场的补充产品，而不是齿轮箱风机的替代产品。
来源：GWEA，摩根士坦利研究报告
不会引起中国高速