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财务管理目标浅析

[摘 要]企业财务管理目标的定位一直是企业管理和财务管理研究方面的重要课题。随着宏观经济环境的变化和微观企业主体的开展，企业财务管理目标也在不断的变化，向更为科学、合理、全面的方向开展。与此同时，有关财务管理目标的讨论也从未停息，企业价值最大化作为广泛运用与认可的财务管理目标，正在接受相关者利益最大化的挑战。
[关键词]财务管理目标；财务管理；企业价值最大化；相关者利益最大化
财务管理对于企业的重要性毋庸置疑，作为企业管理活动的组成局部，财务管理工作高效有序地开展势必对企业的整体运营开展起着不可或缺的作用。财务管理目标作为企业财务管理工作的导向性因素，对企业财务管理工作具有决定性的作用和重大意义，这也更为凸显财务管理目标合理选择和定位的重要性。财务管理目标是企业目标的集中表达和深刻反映，决定着企业的行为模式，对整个企业管理活动具有根本性的影响。由于企业财务管理目标本身确实定具有一定的主观性，同时考虑到企业所处环境的差异性，使得不同行为主体
基于内部运营所需和外部环境的不同，在财务管理目标的选择上呈现出盲目性，从而影响企业的财务活动，最终导致企业经营活动无法有序开展，给企业的长期稳定带来负面作用。因此，财务管理目标的科学定位，对企业有着至关重要的作用。
关于财务管理目标，较为普遍的理论有利润最大化、每股收益最大化、股东财富最大化、企业价值最大化和相关者利益最大化等。各种观点在接受理论推敲和实践检验的过程中，呈现出了各自具有的特点，也推动了财务管理目标的不断变化开展。
〔一〕利润最大化
资本是以追逐利润为本性的，企业的产生及其开展壮大是不断逐利的过程，因此利润最大化最为直接地解释了企业存在的意义，该目标赤裸地揭示了资本的逐利性。在经济大开展的时期，利润最大化自然地反映了企业经营的根本，但随着时代的开展和企业的变迁，其在理论逻辑和实践效果上的缺陷也暴露无疑。首先，利润最大化忽略实现利润的时间和资金时间价值，使得利润仅仅表现为一个片面的数字，不能真实反映企业及其所得利润的内在价值。其次，利润最大化完全不考虑行业差异性，用相同的标准衡量不同的情况，未能将不同行业和不同企业存在的风险差异表达。再次，作为一个绝对数，没有反映企业投入产出配比情况，无法客观表达企业的效益性
。以上弊端的存在，导致企业趋利性尤为明显和短视行为严重，不利于企业的稳定和长远开展。
(二)每股收益最大化
随着资本市场的充分开展和股份制企业的逐渐流行，每股收益最大化逐渐开展为财务管理目标。每股收益作为上市公司最重要的财务指标，受到投资者及相关利益者的高度关注，投资者往往将每股收益的上下作为衡量企业优劣的标准。由于上市公司具有的特殊属性，企业在注重实现利润最大化的同时，更为注意每股收益这个指标性因素。但每股收益最大化目标并没有弥补利润最大化没有考虑时间价值和未考虑相关风险的缺乏，其适用范围也具有明显的局限性。
〔三〕股东财富最大化
股东财富最大化是西方国家广为接受的理论，是股东至上理论的集中表达。股东财富最大化是在考虑资金的时间价值和风险报酬的情况下，通过财务活动和经营管理，使股东的财富到达最大。该目标认为，企业所有者的权益在企业经营活动及财务管理决策中起主导作用。股东财富最大化反映了对资本和资本家利益保全的重视，但由于资本市场开