2013 年 2 月 经济论坛 F"h. 2013
总第 511 期第 2 期 Economic Forum
经济危机背景下中国企业并购的新动向
文/庞赞
[摘 要]历次大的经济危机都会导致大批企业陷于困境之中，但一些企业却善于抓住机会，通过并购迅
速增强了实力。与以前相比，本轮的并购活动有着更丰富的内涵，并呈现出多重特点。本文分析了经济危
机背景下企业并购的新特征，提出了应对之策。
[关键词]经济危机;企业并购;新动向‘
[基金项目]北华航天工业学院重点学科建设项目资助。
[作者简介]庞赞，北华航天工业学院，研究方向:国际经济与贸易。
一、海外并购迎来新热潮 业之首
在众多的海外目标中，国内企业对欧美国家的 2011 年以来，在新一轮经济危机的影响、房
企业尤为关注。首先，欧元区身陷欧债危机，因此 地产调控政策重压、市场竞争不断加剧和融资渠道
有机会进行低价收购。例如，危机前普茨迈斯特销 有限的四重压力下，多数中小房企的资金链非常紧
售额高达 10 亿欧元， 2011 年业务深受打击，销售 张。中金公司最新信用策略周报指出，中小房地产
额跌至 亿欧元，随后和兰一重工达成收购协 开发商短期偿债能力在 2011 年末大幅下降的基础
议。其次，能够提供更加多样化的选择。与其他国 上，大多仍继续恶化，有 60% 的发行人货币资金不
家相比，欧洲交易的形式和规模多种多样，并购企 能覆盖短期债务。与此形成鲜明对比的是，一些大
业可以花较少的钱买下一家颇有规模的企业。再 型房企通过卖地、发债、境外融资的方式募集资
次，不仅在被收购企业数量和价格上，而且在技术 金，大力布局有发展潜力的二、主线城市，通过抢
上欧洲企业更具有吸引力。以工程机械行业为例， 占份额、降价促销等方式提高综合销售收入，这些
尽管中国企业成长
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