货币政策对中国商业地产价格的影响
■杨寓涵 云南财经大学
摘 要 ：本 文使 用从 年到 年度数据 ，本文探讨 了影响货 币政策的关键 变量货币供应量 。实证结果一致表 明 ，扩张性
的货 币政策趋于加 快随后 的房屋价格增长 ，而限制性货 币政策趋于减速随后 的房屋价格增长。这些结果表明 ，中国的货 币政 策是商
业地产价格的变化背后 的关键驱动 力。最后 ，股 市市场趋 于加 快随后的房屋价格 增长。
关键词 ：商业地产价格：货 币供应量；货 币政策
一 表
、 中国 商业地产发展 的四个阶段 由表 可 知 ， 统 计
第 阶段 。从 年至 年 ：在扩 张性货 币政策下 房地产 价 量 为 ．大 于 ．，所
格 的稳步增加 以 在 ％显 著 水 平 上 ，货
第 阶段 。从 年至 年 ：戏剧性 的房 地产价格增长 ，尽 管 币发 行 量对 房 地 产价 格有
施行货 币 紧缩政 策 显著 影 响 。
第 阶段 。从 年至 年 ：非 凡的扩 张性货 币政 策来应 对 三年期 国债利率 对
全球 金融危机 。 房地产价格 影响
第 阶段 。从 年至 今 ：收 紧货 币政策来控制 房地 产泡沫 。 由表 可知 ，统计 量
下 图为商 品房 销售面积 以及额度 的从 —的年度数据 ：
货币政策对中国商业地产价格的影响 来自淘豆网m.daumloan.com转载请标明出处.
