西安地铁BOT融资案例学习教案.pptx

会计学
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BOT融资(rónɡ zī)模式
概念(gàiniàn)
BOT是私人资本参与基础设施建设，向社会提供公共服务的一种特殊的投资方式，包括建设（Build）、经营（Operate）、移交（Transfer）三个过程：建设—经营—转让(zhuǎnràng)。是指政府通过契约授予私营企业（包括外国企业）以一定期限的特许专营权，许可其融资建设和经营特定的公用基础设施，并准许其通过向用户收取费用或出售产品以清偿贷款，回收投资并赚取利润；特许权期限届满时，该基础设施无偿移交给政府。
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特征(tèzhēng)
1．私营企业基于许可取得通常由政府部门承担的建设和经营特定基础设施的专营权（由招标(zhāo biāo)方式进行）；
2．由获专营权的私营企业在特许权期限内负责项目的建设、经营、管理，并用取得的收益偿还贷款；
3．特许权期限届满时，项目公司须无偿将该基础设施移交给政府。
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特点(tèdiǎn)
BOT投资作为一种新的融资方式，同其它融资方式相 比，有其自身的法律特点：
(1)从权利转移看：政府只是通过与项目公司签订特许权协议(合同(hé tong))，将公路建设的经营权交给项目公司，项目公司则在经营一定的时期后将其转交给当地政府。
(2)从责任范围来看：政府依据签订的协议(合同(hé tong))，通过经济活动的方式将设计、融资、建设、经营、维护公路设施的责任转移给项目公司。
(3)从项目的资金来看：采用BOT融资的项目所需要的资金全部由外国投资者或国内投资者通过融资、贷款解决。政府不提供担保资金，但可适当贷款或参股，共同投资。
(4)从参与主体来看：政府与项目公司作为主要主体通过合同(hé tong)达成合作意向，项目公司分别通过贷款合同(hé tong)、经营合同(hé tong)、建筑合同(hé tong)、设计合同(hé tong)与银行、经营承包商、建筑商、工程设计机构达
成有关贷款、经营、建设、设计方面的合作意向。
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世界银行在51994年世界发展报告6中指出,BOT包含有三种基本形式,即BOT， BOO和BOOT。
--这是最基础的形式,项目公司没有项目的所有权,只有建设和经营权。
(build一own一operate),即建造一拥有一经营，投资者根据政府(zhèngfǔ)赋予的 特许权,建设并经营某项目,但是不将此项目移交给公共部门,而是继续经营，此目的主要是鼓励项目公司从项目全寿命期的角度合理建设和经营设施,提高项目产品/服务的质量,追求全寿命期的总成本降低和效率的提高,使项目的产品/服务价格更低。
(build一own一operate一transfer),即建造一拥有一经营一移交，指项目在建成后,政府(zhèngfǔ)允许在一定的期限内由项目公司拥有项目的所有权,并由项目公司对项目进行运营,在特许经营期满后将项目免费移交给政府(zhèngfǔ)，与基本的BOT主要不同之处是,项目公司既有经营权又有所有权,但特许期一般比基本的BOT稍长。
基本(jīběn)形式
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1．政府：东道国政府通过特许协议的方式将特许权授予私营企业。
2．项目公司：是一个独立的法律实体，是东道国的法人。
3．其他参加人
1）建设(jiànshè)公司；
2）营运商；
3）贷款人；
4）招标代理；
5）施工单位。
项目(xiàngmù)
当事人
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优势(yōushì)
(1)充分利用项目经济状况的弹性，减少资本金支出，实现“小投入做大项目”或“借鸡下蛋”。
(2)能利用资产负债表外融资的特点，拓宽资金来源，减轻债务负担(fùdān)。
(3)能利用有限追索权的特点，加上其它风险管理措施，合理分配风险，加强对项目收益的控制保留较高的投资回报率，能提高竞争力，创造较多商业机会。
缺陷(quēxiàn)
(1)融资成本较高，因此要求的投资回报率也高。
(2)投资额大、融／投资期长、收益的不确定性大。
(3)合同文件繁多、复杂。
(4)有时融资t-RT能力不足，且母公司有时仍需承担部份风险。
(5)适用范围有局限，较适用于盈利性的公共产品和基础设施项目。
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案例 西安地铁(dìtiě)项目
一、该项目融资模式和投资结