次贷危机的成因、影响及其给我们的启示.pdf

厦门大学硕士学位论文次贷危机的成因、影响及其给我们的启示姓名:林欣申请学位级别:硕士专业:国民经济学指导教师:杨灿 20090401 摘要 2007年初爆发的美国次贷危机给全球金融市场带来了剧烈的动荡,甚至给实体经济都带来了严重的创伤。因此,回顾美国次贷危机的发生和发展过程、研究次贷危机的宏观因素与微观机制、反思次贷危机带来的影响与经验教训, 具有重要的理论和现实意义。本文主要分为五个部分。第一章主要介绍了本文的写作背景和研究意义, 然后在进行文献综述的基础上提出了本文的研究思路和框架,并提出本文的创新设想;第二章介绍了美国次级抵押贷款市场的概况和资产证券化的内在机理, 为后文的进一步分析提供现实基础;第三章基于经典的“明斯基模型",从宏观的角度解释了次贷危机爆发的原因;第四章运用信息经济学的相关理论和方法, 从参与证券化过程的各个利益主体之间对立统一的关系入手,探析了次贷危机发生与发展的微观原因,凸显其独特性;第五章沿着次贷危机的传导路径,勾画了次贷危机的中期和长期传导机制,并探讨了次贷危机给我国带来的影响与启示;最后,总结全文所做的主要工作,并指出本文的若干不足之处和尚待研究的问题。本文可能的创新之处: 首先,多数学者都是着眼于运用最新的经济学和国际经济学理论来分析, 很少有人运用经典模型来探讨次贷危机的爆发原因。而本文则运用经典明斯基模型,旨在更好地探明次贷危机形成的宏观原因。其次,已有的文献大多是以信贷周期理论为依据,从美联储的货币政策、监管机制、房价下跌、违约率上升等宏观角度来探寻次贷危机的原因及影响。本文则试图结合信息经济学的相关模型,不仅提供微观的解释,而且从参与证券化过程的各个利益主体的矛盾统一关系着手,更为清晰明确地揭示出次贷危机的内生机制及其特殊性。最后,多数文献在分析次贷危机的成因时都只是单纯地从宏观或微观角度考察问题,而本文则力求将宏观分析与微观分析相结合,以便更全面、深入地探析次贷危机的根源。关键词:次贷危机;明斯基模型;信息经济学 ABSTRACT Subprime Crisis,which broke outintheearly 2007,has shocked global financial markets and even ,it isnecessary for US toreview the process ofSubprime Crisis and research itscaUSe,transmission and impact. Meanwhile,it willprovide alotofmeaningful value forthedevelopment ofChinese financialsystem,even the whole economy system ofChina. There are fivemain sectionsin thispaper,which areas follow: Chapter 1:Mainly introduces theresearchbackground and theframework ofthis paper,including theliteraturesurvey and themain views ofthispaper. Chapter 2:Introduce the situation ofsubprime mortgage marketinAmerica and themortgage securitization mechanism. Chapter 3:Based on Minsky Model,analysis themacro caUSe ofSubprime Crisis. Chapter 4:Analyze the interest conflicts ofthemain participants,such as Subprime Mortgage Originator,Subprime Mortgage Security Issuer and Credit Rating Agency,by using GameTheory andInformationAsymmetry Theory. Chapter 5:Along withthecontagion path and thelong-termtransmission,points outtheimpacts andenlightenments ofSubprime Crisis,this willalsobenefit the development ofChinese economy. The pos