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{财务管理外汇汇率}汇率与汇率制度
第5讲 汇率与汇率制度
第一节 外汇与汇率
第二节 汇率决定理论
第三节 汇率、价格和国际竞争力
第四节 汇率的影响与汇率风险
第五节 汇率制度的演进
专题：人民币汇率问题
本章与各章的主要联结点
汇率问题将国内和国外两个市场联系起来。
汇率做为货币的对外价值与利率互有影响；
金融资产与价格
汇率与资产定价 衍生工具定价
金融市场与功能机构金融与经济发展（金融创新）
汇率与金融市场
货币市场
资本市场
货币需求
汇率与国内均
货币供给
衡和货币政策 货币均衡
货币政策
第一节 外汇与汇率
外汇（外汇（foreignforeign exchangeexchange）是以外币表示的可用于国）是以外币表示的可用于国
际间清偿的支付手段和资产。际间清偿的支付手段和资产。
动态意义的外汇，是动态意义的外汇，是““国外汇兑国外汇兑””的简称，是指国际的简称，是指国际
间的货币资金汇付兑换行为，以及本币资产与外币资产间间的货币资金汇付兑换行为，以及本币资产与外币资产间
的转换行为。的转换行为。
静态意义的外汇，是指外币资产，即以外币表示、可静态意义的外汇，是指外币资产，即以外币表示、可
用于国际结算的支付手段。或者说主要是以外币标示的债用于国际结算的支付手段。或者说主要是以外币标示的债
权债务证明。权债务证明。
静态含义的外汇又分为：静态含义的外汇又分为：
 广义的外汇广义的外汇::指一切在国际收支逆差时可以使用的债指一切在国际收支逆差时可以使用的债
权。按照权。按照IMFIMF的定义，包括可自由兑换的外国货币；外币的定义，包括可自由兑换的外国货币；外币
支付凭证（票据、银行存款凭证、邮储凭证等）；外币有支付凭证（票据、银行存款凭证、邮储凭证等）；外币有
价证券；价证券；SDRsSDRs；其他外汇资产。；其他外汇资产。
另外，某些专门用于国际结算的本币资产，例如专门另外，某些专门用于国际结算的本币资产，例如专门
用于办理涉外收支的用于办理涉外收支的““外汇人民币外汇人民币””，对中国而言也是外，对中国而言也是外
汇。持有的欧洲货币市场上的欧洲货币对其发行国而言也汇。持有的欧洲货币市场上的欧洲货币对其发行国而言也
是外汇。是外汇。
布雷顿森林体系解体后，黄金已非货币化，属于国际布雷顿森林体系解体后，黄金已非货币化，属于国际
储备的构成部分，但不是外汇储备的构成部分。只是在一储备的构成部分，但不是外汇储备的构成部分。只是在一
定的口径中，才被视为外汇。定的口径中，才被视为外汇。
 狭义的外汇狭义的外汇::以以外币表示的国际支付手段，包括外币外币表示的国际支付手段，包括外币
现钞、铸币等。现钞、铸币等。
但并非所有外币都属于外汇，一国货币要成为外汇须但并非所有外币都属于外汇，一国货币要成为外汇须
具备若干条件：可自由输出入；可自由兑换、买卖；在国具备若干条件：可自由输出入；可自由兑换、买卖；在国
际支付中被广泛接受；价值相对稳定等特征。际支付中被广泛接受；价值相对稳定等特征。
人民币已出现国际化的势头；人民币已出现国际化的势头；
但是，在资本和金融项目下还不能完全自由兑换，在但是，在资本和金融项目下还不能完全自由兑换，在
国际上非普遍接受。国际上非普遍接受。
外汇交易通常只是进行以不同货币计值的银行存款外汇交易通常只是进行以不同货币计值的银行存款
之间的交易，是一个场外交易市场。之间的交易，是一个场外交易市场。
汇率汇率(exchange(exchange rate)rate)：又称汇价：又称汇价((或外汇行市或外汇行市))，是，是
两种货币折算的比率，或一种货币以另一种货币表示的价两种货币折算的比率，或一种货币以另一种货币表示的价
格。格。
按制定方法的不同，可以分为：按制定方法的不同，可以分为：
 基准汇率：本币与对外经济交往中最常用的基本外币基准汇率：