{财务管理股票证券}证券公司融资渠道研究.pdf

{财务管理股票证券}证券
公司融资渠道研究
事拆借、购买债券、债券回购和现券交易业务。
（四）股票质押贷款
《证券公司股票质押贷款管理办法》允许满足条件的综合类券商用手中所持绩优股票作
质押，向商业银行进行为期 6 个月的贷款，规定的质押比率最高为 60％。
（五）发行金融债券
根据《公司法》规定，证券公司可通过审批后发行金融债券来筹资。
以上几种融资渠道的比较如下表：
融资渠道 期限 融资额度 优点 缺点
增资扩股 中长期 视具体情况 融资期限长，规 审批较严，成本
模大，自有资本 高
增加
发行金融债券 中长期 视具体情况 融资期限长，融 审批严，操作十
资规模大 分困难，风险大
银 行 间 同 业 拆 短期最长 7 天 资金余额不得超 操作简单易行， 期限短，量有限
借 过实收资本金的 快速、流动性强，
100% 成本低，月息不
超过 %
国债回购 3 天、7 天、14 资金余额不得超 快速、流动性强， 利率波动较大一
天、28 天、91 天、 过实收资本金的 市场较规范 般 5%，高峰期
182 天等较短的 100% 10-20%，资金量
期限 有限，期
抵押贷款 6 个月短期 质押比率最高为 操作简单 股市单边下行时
60% 面临强行平仓的
巨大风险，时间