技术交易规则预测能力与收益率动态过程——基于bootstrap方法的实证研究.pdf

· · 《数童经 济技术经 济研 究 》 年第 期
技 术 交 易规 则 预 侧 能 力 与 收 益 率 动 态 过 程 ①
—基 于 方法 的实证 研 究
王 志 刚 曾 勇 李 平
电 子 科技 大 学管理 学院
【摘要 】本 文 对我 国股 票 市场技术 交 易规则预 测 能 力进行 了 实证检验 , 发现移
动 平 均规 则 所 产 生 的 买 入 区 间收 益 率更 大 而 波动 率却更 小 , 卖 出 区 间 的 收 益 率为 负
而 波动 率却 更 大 。 运 用 自举 方 法检 验 发 现 , 四 种 常 用 的 收 益 率 线 性
模 型均 不 能 解释 买 卖 出 区 间收 益率与 波动 率所表现 出的非 对称 现 象 , 尤其 无 法 解释
卖 出 区 间收 益 率为 负的现 象 。 为此 , 本 文 通过人 工 神经 网 络 方 法 , 将 条件 异 方 差 结
构 引入 到现有的 收 益 率非 线性模 型 , 发现 该模 型 能更好地 解释 买 卖 出 区 间收 益 率与
波 动 率模 式 , 表 明收益 率动 态过程 中存在非 线性特征 。
关 键词 技 术分析 自举 移 动 平 均规 则 人 工神 经 网 络
中图分 类号 文献标识码
多
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川
① 基金项 目 教育部新世纪优秀人才支持计划项 目 教技 函 」 号 电子科技大学 中青年学术带头 人 创
新团队支持计划 电子科技大学青年科技基金 。
技 术 交 易规则预 测 能 力 与 收益 率动 态过程
引 言
在检验有效市场假说 的早期研究 中 , 弱 式 有效通 常被认 为等价 于 证券价格服
从 随机游走 过 程 等 , 。 随机 游走 过程 假设证券 对数价 格 的增量 即 收 益
率 是相互独立 的 , 而 收益率 的独 立性是不可 直接检验 的假设 , 因为 即便收益率之 间不存在
线性相