金融危机论文货币政策论文科学实施论文.doc

金融危机论文货币政策论文科学实施论文金融危机论文货币政策论文科学实施论文美国金融危机影响下我国货币政策的科学实施摘要: 本文以美国金融危机为背景, 探讨了我国现行货币政策实施进程中存在的问题, 并本着强化巩固经济回升的目标探讨了如何科学实施货币政策, 合理强化结构调整, 有效防范金融风险与通胀危机, 对缓解货币压力, 加快经济复苏步伐, 减缓金融危机对我国经济的不利冲击有重要的实践意义。关键词:金融危机;货币政策;科学实施一、我国现行货币政策实施进程中存在的问题基于事件分析原理与 var 模型不难看出, 我国自美国金融危机爆发以来实施的货币政策作用发挥呈逐步增强趋势, 尤其在提升货币供应总量层面实现了对前期抑制过热经济实施货币政策产生时滞影响及后期金融危机冲击的成功对冲。同时依据 gdp 产生的货币供应量指标影响弹性测算, 我国应对金融危机初期 gdp 产生的实际弹性影响普遍低于正常状况下的弹性, 也就是说货币供应总量产生的 gdp 影响效应低于正常经济发展状况。由此我们发现,我国在应对金融危机影响下实施的货币政策在供应量作用于 gdp 的路径中还存在一些现实问题。虽然我国自 2009 年以来央行颁布了切实可行的货币政策令大量货币得以投放, 在市场经济发展条件下, 许多资金货币为实现最快速度的利润获取便大量涌入了楼市、股市等虚拟经济体, 而没有充分的进入经济实体, 令市场经济实体的恢复速度较为缓慢。基于动态效应模型并参考近年来实测数据不难发现, 在平均层面来讲货币供应量指标反映出的利率弹性变化趋于缓和, 在货币紧缩政策作用下则具有一定的滞后性, 呈字母 w 形状分布, 而在扩张货币政策下则呈现字母 v 形状变化分布, 由此可见我国在货币紧缩与扩张政策实施阶段其时滞作用完全不同, 在短期货币政策急剧增强正向影响的态势下,提升了经济恢复呈 w 型发展的可能性。另外, 基于市场经济运行的客观规律, 过剩资金以较快的速度流向楼市与股市, 令信贷的大范围流入提升了引发资产价格急剧膨胀的可能性, 令不良资产催生反弹, 价值货币宽松政策的推行继续提升了资产价格, 令其呈现单边上涨的趋势, 并产生了对国际短期资本的强大吸引力, 令我国外汇储备呈大量持续增长势头, 这样势必会导致基础货币直接投放的增加, 令流动性聚增从而给我国宏观调控经济政策施加了巨大压力, 泡沫资产价格与通胀预期的增大进一步给经济实体的恢复带来了许多不确定性因素。尽管中国金融市场的整体结构和运作模式与美国存在较大差异, 但是在全球经济一体化的背景下,美国公司在这场危机中暴露出的问题值得中国公司警戒。二、应对美国金融危机的科学货币政策实施最初由美国爆发的金融危机迅速扩大外部影响并远远超过了亚洲金融危机, 在应对美国金融危机影响进程中, 我国颁布了灵活的货币政策, 具有较强的针对性, 使经济下滑趋势受到了良好的抑制, 呈现了启动恢复快、回暖势头强劲的良好效果。当前我国经济市场正处在稳步回升的重要时期, 我们应将确保经济的较快平稳发展作为首要任务, 进一步巩固基础, 结合自身市场经济特色, 强化调整信贷结构, 有效预防控制金融风险, 科学推进资金合理引入实体经济。 1. 适度增长信贷投放、强化结构调整、合理引入资金经济实体为科学应对美国金融危机, 我们应适度放宽货币政策, 灵活应用市场调节工具对贷款结构动