A-Barra风控模型说明书.doc

A-Barra风控模型说明书.doc关于Barra
近年来，特定回报投资管理行业不断地在调整以适应来自理论创新、技术进步和市场波动日新月异的变化。鉴 于此，金融机构和投资管理人需要瑕先;进和最得力的分析工具。
风险管理的先行者
Bam作为全球投资决策支持工只和创新风险管理技术提供商，提供灵活，高效的最化产品和服务应对行业变化. Barra产品集先进的技术和高效的分析，研究，建模以及数据为亠体，为全球客户提供全方位的风险管理解决方案.
Barra使用精确的数摇构建il「Q」!，以这些模型为基Yi,Barra设计了覆盖收益预测，风险分析，组介 构建，交易成本分析以及历史绩效归因等功能的软件产品以帮助用户改善组合绩效.
Barra拥有超过80位分布在世界各地的研究员， 在世界范国内名列前茅.
引言
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第I部分.
风险理论


，同时描绘了 Barra股票资产风险模型及其内子的概 貌.
.
第III部分•债券资产的风险
Barra债券资产风险模型及其因子的概
貌.

，并讨论了其中三种的估计过程.
，并详述了用来度最发行和发行人特殊风险的模型, 该模型基于转移矩阵的应用.
第IV部分•汇率风险
.

Barra综合模型(BIM),该模型面向多资产何以用來预测全球股票，债券和货币的资产 和组合配置层次上的风险,也细述了该模型背后的创新方法.
最后,术语表和索引可用于概念定义査询和专题搜索.
更多参考文献
,可以参 考以卜文献以及我们的对外出版书冃，您口J以从Barra公司和网站获得此类资源:/.
书籍
Andrew Rudd and Henry K. Clasing, Modern Portfolio Theory:
The Principles of Investment Management, Orinda, CA, Andrew Rudd, 1988.
Richard C. Grinold and Ronald N. Kahn, Active Portfolio Management: A Quantitative Approach for Producing Superior Heturns and Controlling Risk, Second Edition, McGraw-Hill Professional Publishing, Columbus, OH, 1999.
第I部分•风险理论
该部分解释风险预测理论背后的槪念.
使用多因子模型来预测风险
风险，定义为证券或者投资组合收益的总体分散或者波动程度,对风险的分析是超常投资回报的关键因素•风险分 析目标是合理度量获取相对收益而承担的风险而非最小化风险.
经年累月,，投资组合理论业已 展现其不断增长的复杂程度•其中一项用于分析组合风险的有力的工具即是多因子模型（MFM）.
多因子模輕述组合内部各资产之同收益的相关tt- 样的相似度体现在一些可量化的属性上譬如市场信息（价恪变化和交易量等），展本面数据（如行业和市值规模）或者工 其他的风险曝露（如利率变化和流动性）.
MFM甄选共同因子，这些因子是不同证券共享的特征归类，•这些因子的敏感系数.