安倍经济学经济增长战略的目标丶内容和评价.pdf

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高海 红 陈 思辩
安倍经济学货币和财政政策 ：短期效应 和长期约束
从 2013年上半年的情况看，安倍经济学的货 币和财政政策基本上实现 了其
短期 目标：短期的股价上涨和 曰元贬值，并在企业和居民部门形成通胀和经济增
长预 期 。Ill然 而 ，在缺 乏长 期 增长 战 略措 施配 合 的情 况下 ， 安倍经 济 学 的货 币和
财政 政策 的实 际效果 将受 制于如 下 因素 。
第一， 日本的公共投资增长无法持续。2013年 1月，日本政府推 出总额达 20
万 亿 曰元 的紧急经 济政策 ，主要用 于 东 日本 大地 震的 复兴和 高速 公路桥 梁 隧道 等
的维修和翻新 。这一措施 以扩大公共投 资的方式拉动 了 日本第 1季度的经济增
长 。但是，如表 1显示，日本公共债 务占GDP比重高达 224％，利息支 出占税收
比重约 1／4，远高于其他主要工业 国家。居高不下的债务负担极大缩小了日本政
府进～步通过扩大开支带动公共投资的空问。事实上，为了缓解增税带来的公众
压力，日本政府期望通过增加公共投资在短期促进经济增长 ，但这却进一步加剧
了公共债务负担。
表 1主要工业化国家公共债务的国际比较
日木 美国 英国 德 国 法国 意大利 加拿大
债务余额／GDP 224．3 113 11O-4 86．2 108．2 129．6 85．5
财政收支，GDP ▲ 9．O ▲ 7．5 ▲ 6．9 ▲ 0．4 ▲ 3．4 ▲ 2．9 ▲ 3．O
数据来源：OECD，单位为百分比。注：▲代表财政赤字。
第 二 ，住宅 消 费和 耐用 品消 费增 长不 可持 续 。2013年 第 1季度 ， 日本 家庭 部
门的住宅消费大幅增长 7．6％，耐用消 费品和半耐用消费品的增幅更是高达两位
数。但这一增长很可能是短命的。
首先 ，上 述增 长 极 有可 能 是 家庭 部 门对 2014年 消 费税 上升 预 期所 导 致 的提
前消费行为。 日本帝国数据银行针对安倍经济学所做的企业调查 问卷显示，以建
筑业和房地产业为中心的企业认为，现在的良好业绩来源于消费税增税 的提前消
费。胆怍 为财政整顿计划 的重要一环， 日本计划从 2014年开始分两个阶段，将 目
【l】徐奇渊 ：“安倍经济学：成败言之 尚早”，《财经》，2013年第 20期 。
[2]“针对 安倍 经济学的企业意识调查”，帝 国数据银行 (TDB)，2013年 6月 13日。
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