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【中金固收·资产证券化】一文读懂ABS如何计算大额风险暴露 20210507

2021年5月4日，银保监会发布"商业银行大额风险暴露管理方法"正式稿〔中国银行保险监视管理委员会令2021年第1号〕。方法将于2021年7月1日开场实施，商业银行应于2021年12月31日前到达文件相关要求。
相较于征求意见稿，正式稿对于ABS的大额风险暴露计量要求有了明显的放松，核心是：〔1〕绝大局部ABS产品将不占用匿名账户额度；〔2〕高分散的ABS品种将免于穿透计算大额风险暴露。
但ABS品种〔特别是企业ABS〕中涉及各种各样的资产和复杂的交易构造，均可能对大额风险暴露计量产生影响。
本期周报中，我们将讨论各类型ABS产品的大额风险暴露计量方案，并分析正式稿对于ABS需求的影响，供投资者参考。
1、.
银行投资单个ABS产品的大额风险暴露计算可以分为以下三个局部：
1〕判断交易对手方；
2〕计算交易对手方对应的根底资产大额风险暴露金额；
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3〕考虑是否存在附加风险暴露。
►判断交易对手方
正式稿在判断ABS交易对手方时向巴塞尔协议靠拢，增加了规模相关的判断条件，同时增加了产品本身作为新的交易对手方。
具体而言，在征求意见稿中，投资ABS的特定风险暴露只有两个交易对手方：根底资产最终债务人和匿名客户。判断方法为：如可以穿透，那么将根底资产的最终债务人作为交易对手方；如不能穿透，那么将匿名客户作为交易对手方。
在正式稿中，投资ABS的特定风险暴露有三个交易对手方：根底资产的最终债务人、产品本身、匿名客户。判断方法为：%，采用产品本身作为交易对手方；%，采用根底资产的最终债务人作为交易对手方。%，采用产品本身作为交易对手方；%，计入匿名客户。
下列图展示了征求意见稿和正式稿的交易对手方判断比照。其中“限额〞是指银行一级资本净额*%；“根底资产规模〞是指银行投资的比例*该根底资产在产品中的规模。
，对于根底资产较为分散的资产证券化产品，逐笔识别最终债务人并计算风险暴露存在一定困难。允许符合条件的产品不使用穿透方法，防止上述产品因无法穿透被全部计入匿名客户，有助于提升监管规定的可操作性，并降低银行合规本钱。
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