程方叶建木：税收征管、企业避税与非效率投资
税收征管、企业避税与非效率投资
程方1,2 叶建木 1
（ 430070； 441003）
摘要：文章选取 2015—2018 年我国沪深两市 A 股上市公司数据为研究样本，分析了税收征管强
度、企业避税行为与企业非效率投资的关系。研究发现：避税行为会导致非效率投资；税收征管对企业
投效效率的提升是一把“双刃剑”；税收征管能够有效缓解避税与效率投资之间的负相关关系。
关键词：非效率投资税收征管避税投资不足过度投资
一、引言 性更大；较为保守的管理层，对 应 着 相 对 较轻的避税程度，
自20世纪九十年代末以来，我国实际增量企业资本产 会做出更加保守的投资，投资不足出现的可能性更大。因
～，这表示我国企业对外 此，提出假设A：
投资的频率在不断上升，但实际投资效率却在不断下降， 假设A-1：非效率投资在很大程度上关联着避税程度，
造成了大量的非效率投资。当前，中国正处于经济增速逐 两者所存在的变化趋势是相同的
步下滑时期，面对不断增加的投资和经济增速下行的压 假设A-2：避税程度较高，出现投资过度的可能性就会
力，改革的方向和中心也必将回归到经济增长的本质——— 比较高
即效率的提升以及生产要素的质量改进。同时，从税制改 假设A-3：避税程度较低，出现投资不足的可能性就会
革到政府的减税、降费，税收征管和营商服务环境的不断 比较高
优化，市场的不断开放，一方面给我国经济增添了新的活 （二）税收征管与企业非效率投资
力，推动了我国经济持续健康的发展；另 一方面企业避税 国内外学者通过研究发现，税收征管作为政府宏观调
的问题也日趋严重，不利于我国企业长期健康的发展。因 控市场经济的重要手段之一，不仅在执法上保证税收足额
此，本 文
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